招商期货：2月26日有色金属早评

　　铝：氧化铝价格继续上涨，推升铝生产成本，同时氧化铝紧张复产也受到抑制。另外随动力煤库存下滑价格反弹导致电力成本上涨，复产电力谈判议价下调达成概率较小，确定复产进一步下滑。因此铝短缺或维持至3季度前后。维持中短期沪铝单边多单及买沪铝抛伦铝反套不变，11000元/吨附近多单加仓不变。

　　锌：成交价格维持14000元/吨上方刺激冶炼厂积极出货，现货贴水扩大至贴180-130元/吨。锌加工费谈判进展缓慢，加工费确定下调确定锌矿供应收紧，但是锌矿庞大库存或很难抑制冶炼厂开工下滑，锌供应及库存仍存在持续攀升压力。操作建议正套持有不变，14000-14500元/吨一线冶炼厂抛售库存压力累计下继续轻仓试空。

　　观点供参考。

招商期货 许红萍

(责任编辑：简儿)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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