招商期货：1月29日有色金属早评

　　铝：即将进入春节，下游放假增多，铝现货成交清淡，升水收窄，短期缺少消费支撑，但库存累积慢于预期，随节后铝消费好转去库存压力减少或提振铝价，另外5月后新投产能增加提振氧化铝需求，抬升氧化铝价格和电解铝成本，同时电力成本进一步下探空间受阻于供给侧改革，能源和原料成本助推电解铝成本上涨，铝价仍处于易涨难跌格局。买沪铝抛伦铝反套持有，沪铝单边加仓。观点供参考。

　　锌：矿山冶炼厂继续博弈TC，不同程度宣布减产或持续，但整体来看冶炼厂利润未受损，大幅减产可能性较小。国内现货市场进入春节下游停工继续增多，采购继续缺乏力度，但价格反弹后持货商及保值盘流出持续，贴水扩大。操作建议观望，待13600-14200元/吨一线逢高沽空。观点供参考。

招商期货 许红萍

(责任编辑：简儿)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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