招商期货：2月29日有色金属早评

　　铝：本周社会库存攀升不及预期，总库存及增幅均低于同期，同时冶炼厂企业库存低于预期，抛售压力大幅低于同期，未来库存大幅增长可能性低于同期，今年有望提前进入去库存，广东已出现下滑。华东地区现货贴水大幅收窄至贴水80至贴水100元/吨。本周库存增幅望继续下滑或部分地区负增长持续，现货贴水收窄持续。铝供应收紧至短缺及成本攀升持续影响铝价反弹延续。操作建议铝多单继续持有，买沪铝抛伦铝持有。

　　锌：库存继续增加0.73万吨，刷新去年至今新高，现货14000元/吨以上冶炼厂抛售加强现货贴水扩大40元/吨至180~贴130元/吨。锌矿加工费目前仍未有明确目标，短缺或紧张仍停留在炒作阶段，但3月之后国内西北矿山在锌价反弹后复产积极性大幅提高，部分冶炼厂重回复产预期。锌库存望继续攀升。操作上建议正套持有不变，沪锌14000-145000间震荡观望。

　　观点供参考。

招商期货 许红萍

(责任编辑：简儿)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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