国泰君安期货：铝情绪调整，近期观望

　　【昨日日盘】

　　日盘：周二Al1605合约开盘价11310元/吨，最高价11355元/吨，最低价11270元/吨，收盘价11300元/吨，跌0.31%；成交12.6万手，持仓量23.1万手。

　　夜盘：周二Al1605合约开盘价11245元/吨，最高价11305元/吨，最低价11200元/吨，收盘价11245元/吨，跌0.49%；成交5.9万手，持仓量23.6万手。

　　【隔夜外盘】

　　周二LME3铝开盘价1546.50美元/吨，最高价1546.50美元/吨，最低价1516.00美元/吨，收盘价1516.50美元/吨，跌1.72%。

　　【基本面】

　　1.周二现货报价上调。

　　长江现货11,260—11,300元/吨，均价11,280元/吨，↑20元/吨；上海现货：11,250—11,290元/吨，均价11,270元/吨，↑20元/吨；广东南储（华南）：11,200—11,400元/吨，均价11,350元/吨，↑30元/吨。

　　2.周二对近月11220现货升水扩大，对主力11300现货贴水扩大。

　　长江对近月1603升水60元/吨（前一交易日升水30元/吨），对主力1605贴水20元/吨（前一交易日贴水130/吨）。

　　3.周二SHFE铝期货库存减少200吨。

　　SHFE指定交割仓库铝期货库存在24.6万吨附近，减少200吨，其中江苏库存减少99吨至10.9万吨，上海库存减少976吨至8.4万吨，浙江库存增加900吨至2.8万吨，其余库存持平。

　　4.周二LME铝期货库存减少7200吨。

　　LME铝库周二库存在287.0万吨，较上一交易日减少7200吨。注销仓单数在56.1万吨，注销仓单比将低至19.56%。

　　5.隔夜新闻

　　【美国零售销售数据】

　　美国1月商业库存环比0.1%，预期0.0%，前值0.1%。

　　美国2月零售销售环比-0.1%，预期-0.2%，前值0.2%修正为-0.4%。

　　美国2月零售销售(除汽车)环比-0.1%，预期-0.2%，前值0.1%修正为-0.4%。

　　美国2月零售销售(除汽车与汽油)环比0.3%，预期0.2%，前值0.4%修正为-0.1%。

　　【美国PPI数据】

　　美国2月核心PPI同比1.2%，预期1.2%，前值0.6%。

　　美国2月核心PPI环比0.0%，预期0.1%，前值0.4%。

　　美国2月PPI同比0.0%，预期0.1%，前值-0.2%。

　　美国2月PPI环比-0.2%，预期-0.2%，前值0.1%。

　　【伦铜收盘持平，投资者关注美联储决议声明和中国需求】

　　LME期铜收盘大致持平，报4945美元/吨。

　　LME期铝收跌1.5%，报1520美元/吨

　　LME期锌收跌2.4%，报1742美元/吨。

　　LME期锡收跌0.2%，报16855美元/吨。

　　LME期镍收跌0.6%，报8555美元/吨。

　　LME期铅收跌2.7%，报1786美元/吨。

　　【技术分析】

　　沪铝日盘收小阴星，夜盘低位小幅震荡收十字星，近日走势均在11120与11452两条黄金分割线之间。5日均线从上下穿10日均线，并有下穿20日均线之势头。MACD绿柱增多，KJD短期指标呈空头趋势向下。技术面来看短期表现不佳，前期多头技术形态正在被破坏。

　　【操作建议】

　　前日中国经济数据再显疲软，市场持续走跌下行趋势中，国内央行难出漫灌式货币政策，因而当前市场更加关心美联储加息政策。欧洲央行前日推出一系列宽松政策后，伦铝高位下挫，并持续走低。近期伦铝与沪铝联动性较强，但内盘跌幅不及外盘，或因国内现货基本面相对坚挺，近期5月主力合约期价已近平水，但难直接归因于供给收缩效应。综上所述，我们认为沪铝将于当前轨道内维持盘整。建议减持观望。

国泰君安期货 王蓉

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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