招商期货：7月11日有色金属早评

　　铝：库存拐点或慢于预期，同时低库存仍导致近月大幅波动及向上的可能性，同时back结构的转变需要库存的消费的配合，目前来看库存难见到大量累积，同时下一个消费旺季的支持将维持铝反向结构，不利于长期空头持有。因此我们认为铝还是近月多头标配为主。

　　锌：矿去库存及供应收窄格局仍将持续，不断挤压冶炼厂利润，或导致冶炼开工率进一步走低，因此矿的去库存转移到冶炼端去库存，从而带来锌整体基本面好转持续，锌价维持易涨难跌。操作建议多头持有同时回调买入，反套持有。

(责任编辑：盈盈)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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标签：招商期货

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