国泰君安期货：铝短期恐有回调压力

　　【昨日日盘】

　　日盘：周五Al1609合约开盘价12720元/吨，最高价12735元/吨，最低价12625元/吨，收盘价12685元/吨，跌0.12%；成交12.1万手，持仓量21.6万手。

　　夜盘：周五Al1609合约开盘价12725元/吨，最高价12745元/吨，最低价12575元/吨，收盘价12615元/吨；成交5.6万手，持仓量21.3万手。

　　【隔夜外盘】

　　周五LME3月铝开盘价1675美元/吨，最高价1703美元/吨，最低价1664美元/吨，收盘价1670美元/吨，跌0.71%。

　　【基本面】

　　1.周五现货报价下跌。

　　长江现货12,910-12,950元/吨，均价12,930元/吨，↓60元/吨；上海现货：12,900-12,940元/吨，均价12,920元/吨，↓60元/吨；广东南储（华南）：13,180-13,280元/吨，均价13,230元/吨，↓60元/吨。

　　2.周五现货对近月12860升水，对主力12685升水。

　　长江对近月1608升水70元/吨（前一交易日贴水25元/吨），对主力1609升水245元/吨（前一交易日升水290元/吨）。

　　3.周五SHFE铝期货库存增加4508吨。

　　SHFE指定交割仓库铝期货库存在2.91万吨附近，增加4508吨，其中江苏库存增加2506吨至2.32万吨，上海库存增加2002吨至0.54万吨；浙江库存维持0.03万吨不变，广东库存维持0.03万吨不变。

　　4.周五LME铝期货库存减少6475吨。

　　LME铝库周五库存在231.9万吨，较上一交易日减少6475吨。注销仓单数在97万吨，注销仓单比下降至41.98%。

　　5.【隔夜新闻】

　　【中国二季度GDP增长6.7% 持平于一季度】

　　中国二季度GDP同比增长6.7%，好于预期的6.6%，不过该增速持平于一季度录得的2009年一季度以来最低水平。分产业看，第一产业增加值22097亿元，同比增长3.1%；第二产业增加值134250亿元，增长6.1%；第三产业增加值184290亿元，增长7.5%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.8%。(华尔街见闻）

　　【中国6月制造业投资和民间投资首现负增长】

　　国家统计局数据显示，2016年1-6月份，全国固定资产投资（不含农户）258360亿元，同比名义增长9%（扣除价格因素后实际增长11%），增速比1-5月份回落0.6个百分点。从环比速度看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.45%。1-6月份，民间固定资产投资158797亿元，同比名义增长2.8%。增速比1-5月份回落1.1个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为61.5%，比去年同期降低3.6个百分点。(国家统计局）

　　【好于最乐观预期！中国6月信贷、社融强劲增长 M1-M2剪刀差扩大】

　　根据央行数据，6月新增人民币信贷1.38万亿元，预期1万亿元。社融规模1.63万亿元，预期1.1万亿元。M2货币供应同比11.8%，预期11.4%，前值11.8%。如下表所示，6月数据全线接近或超过市场最乐观的预期。（华尔街见闻）

　　【美国6月核心CPI同比增2.3% 为2009年以来最高】

　　美国6月CPI同比增1%，低于1.1%的预期，持平1%的前值；美国6月CPI环比增0.2%，低于0.3%的预期，持平0.2%的前值。美国6月核心CPI同比增2.3%，高于2.2%的预期及前值；美国6月核心CPI环比增0.2%，持平0.2%的预期及前值。剔除波动较大的食品和燃料价格，核心CPI连续第三个月环比增长0.2%。6月核心CPI同比增长2.3%，为2009年以来最高。食品价格环比降低0.1%，能源价格环比增长1.3%。因租金和房价上涨，住房价格增长0.3%。医疗、教育和航线价格的上涨推动了核心CPI的增长。

　　【LME场内基本金属】

　　LME期铜收跌0.5%，报4918美元/吨。

　　LME期锌收涨0.7%，报2204美元/吨。

　　LME期铝收跌1.4%，报1659美元/吨。

　　LME期铅收跌1.2%，报1873美元/吨。

　　LME期镍收跌0.8%，报10270美元/吨。

　　LME期锡收涨0.3%，报18140美元/吨。

　　【技术分析】

　　周五沪铝日盘收小阴线、夜盘收中阴线，短期均线多头排列，MACD红柱增加，日KDJ多头排列，周KDJ多头排列。

　　【操作建议】

　　周五有色板块集体回调，铝夜盘走跌。6月中国宏观经济运行数据发布，二季度GDP增长6.7%持平一季度，发电量、新增人民币贷款、社融规模、M2及M1、社会消费品零售总额、规模以上工业增加值均偏强，但房地产与民间投资成最大隐患，受房地产投资下滑影响，工业品走弱，预计重拾前周回调压力。

　　当前从铝基本面看，现货升贴水结构、期限back结构以及铝锭库存等表观指标显示铝现货市场依然坚挺，在此前提下，临近现货月的合约仍将有继续向现货修复贴水的空间。对铝价，我们继续持中线偏强的判断，回调逢低买入，同时关注上方压力，获利多单及时止盈。

(责任编辑：盈盈)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：国泰君安期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！