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国内铝价偏强主要由于成本上升和物流问题铝锭到货量少,现货市场紧张。
据SMM，截止至10月31日国内电解铝社会库存环比增加2.3万吨，一是在途铝锭陆续到货，进口铝锭的小幅增长。上海地区9.1万吨，无锡6.7万吨，杭州1.5万吨，巩义0.7万吨，南海6.8万吨，五地合计24.8万吨环比上周四增加2.3万吨。
低库存叠加运输不畅导致的运输问题在 9 月下旬汽运新政执行后开始凸显。实际运输物流问题在10月无法解决,使得铝价在 10 月下旬快速上涨。新疆地区铝企也在积极寻求物流运输 解决方法,比如申请铝锭专列,部分产品改用汽运,预计11月将好转。
成本端方面,煤炭和氧化铝价格上涨带动电解铝价格上扬。在国内成本端大幅上涨的同时,国外成本端变动不大,因而国外铝价偏弱,进口套利窗口在 10 月下旬打开,预计后期将有进口电解铝补充市场。同时,低库存底仓单,可能使得铝价处于物流一 旦出现问题,铝价就易涨难跌的情况中,而进口套利的打开则对铝价有一定的压制。
俄罗斯铝业联合公司表示，公司1-9月铝产量较上年同期增加1.2%，至276万吨；第三季度铝产量为92万吨。全球范围铝产量仍处于扩张中。
神火新疆出产的铝锭获交易所批准，可交割货源增加，注册仓单有望增加。
据smm,全球最大铁矿石生产商力拓(Rio Tinto)表示，与中国铝业签订非约束性协议，向对方出售几内亚西芒都项目的馀下股权。有关协议就将来的正式协议定下原则性条款，目标在6个月内签订正式协议。
操作建议:
目前铝价处于库存仓单极度低位，且下有成本支撑区间上移，前期由于煤炭价格上涨和物流问题，铝价强势。但后期随着物流问题逐渐解决，铝价强支撑又将减弱。产品产量仍在继续增加，可交割产品回升，多头建议注意平仓。
华泰期货 纪元菲
(责任编辑：简儿)
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