兴业期货：铜铝暂观望，锌镍前多继续持有

2016-11-04 08:22:02
来源：铝信

　　周三铜锌依旧运行偏强，在有色金属中相对涨幅最大，两者运行重心不断上移，铝镍则跌势暂缓，呈现震荡格局，其关键位阻力渐显。

　　当日宏观面主要消息及影响因素如下：

　　1.美国9月工厂订单环比+0.3%，预期+0.2%；2.欧元区9月失业率为10%，符合预期。

　　总体看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

　　现货方面

　　(1)截止2016-11-3，上海金属网1#铜现货价格为38960元/吨，较上日下跌60元/吨，较近月合约贴水10元/吨，铜价小涨，现铜升水不再，投机商入市较为谨慎，下游按需接货，成交一般。

　　(2)当日，0#锌现货价格为19470元/吨，较上日下跌260元/吨，较近月合约贴水215元/吨，锌价震荡，炼厂持续出货，贸易商报价积极，下游按需采购，整体成交一般。

　　(3)当日，1#镍现货价格为82300元/吨，较上日下滑100元/吨，较沪镍近月合约升水300元/吨，镍价震荡，金川货源充足，而下游拿货积极性较低，整体活跃度随镍价上行而降低。

　　(4)当日，A00#铝现货价格为14260元/吨，较上日下滑300元/吨，较沪铝近月合约升水245元/吨，铝价低位整理，持货商稳定出货，库存明显回升，中间商对后市不明，较为谨慎，升水大幅下滑，下游企业因铝价仍旧较高延后生产，接货明显下滑。

　　相关数据方面:

　　(1)截止11月3日，伦铜现货价为4871美元/吨，较3月合约贴水13.75美元/吨；伦铜库存为31.06万吨，较前日下滑8400吨；上期所铜库存2.26万吨，较上日下滑251吨；以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.93(进口比值为8.08)，进口亏损为717元/吨(不考虑融资收益)；

　　(2) 当日，伦锌现货价为2423美元/吨，较3月合约贴水13.25美元/吨；伦锌库存为45.04万吨，较前日下滑200吨；上期所锌库存为8.58万吨，较上日下滑1576吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.99（进口比值为8.43），进口亏损为1080元/吨(不考虑融资收益)；

　　(3) 当日，伦镍现货价为10355美元/吨，较3月合约贴水41美元/吨；伦镍库存为36.31吨，较前日增加174吨；上期所镍库存为10.08万吨，较前日下滑505吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.97（进口比值为8.1），进口亏损1290元/吨(不考虑融资收益)；

　　(4) 当日，伦铝现货价为1709美元/吨，较3月合约贴水3美元/吨；伦铝库存为213.3万吨，较前日下滑4400吨；上期所铝库存为2349吨，较前日持平；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.69(进口比值为8.44)，进口亏损约为1302元/吨(不考虑融资收益)。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)20:30美国10月非农就业人数及失业率；产业链消息方面平静。

　　总体看，宏观面无利多提振，基本面未有改善，沪铜反弹或难持续，观望为宜；铝锭现货库存继续增加，且下游企业畏高，订单量下滑，短期内铝价或仍面临回调，宜观望；据我的有色网调研，运输问题+供给紧缺导致锌矿仍呈现供不应求局面，其有望继续传导至锌锭市场，锌价仍有提振，前多可继续持有；沪镍基本面暂无利空压制，预计菲律宾方面将再现矿山供给扰动事件，前多可继续持有。

　　单边策略：铜铝新单暂观望；锌镍前多持有，新单暂观望；

　　组合策略：买AL1612-卖AL1703组合继续持有。

　　套保策略：铜铝套保新单观望，锌镍保持买保头寸不变。