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方正中期期货铝周报:市场货源增加 运输瓶颈部分缓解

  一、本周行情及盘面回顾

图1-1:LME三月铝日线走势            图1-2:沪铝主力合约日

方正中期期货铝周报:市场货源增加 运输瓶颈部分缓解 方正中期期货铝周报:市场货源增加 运输瓶颈部分缓解

  资料来源:文华财经、方正中期研究院整理线走势

  本周沪铝走势以回调下跌为主,近周五有所反弹;伦铝走势基本相似,并且企稳迹象更弱。截止周五,伦铝报收1692.5美元/吨,周跌幅3.26%;沪铝主力合约1701报收于13635元/吨,周跌幅3.33%。

  二、宏观和基本面情况

  (一)宏观经济数据公布

  10月规模以上工业增加值同比增长6.1%,与9月持平,略低于市场预期的6.2%,但连续8个月都保持在6%以上。

  10月社会消费品零售总额增速放缓至10%,为近5个月最低,不及10.7%的预期和前值。

  1-10月份,全国固定资产投资同比增8.3%,为近4个月最快;民间固定资产投资同比增2.9%,增速比1-9月份加快0.4个百分点,为连续第二个月增速扩大,且为近5个月最快。

  1-10月份,全国房地产开发投资同比增6.6%,增速比1-9月份提高0.8个百分点,为连续第三个月增速扩大,且为近5个月最快。

  1-10月房地产开发投同比增6.6%,增速比1-9月提高0.8个百分点。统计局:由于去年基数较低,未来几个月房地产投资可能加速。

  1-10月商品房销售面积同比增26.8%;商品房销售额增41.2%;房地产开发企业房屋施工面积同比增3.3%;商品房待售面积比9月末减少90万平方米。

  中国10月份全社会用电量4890亿千瓦时,同比增长7.0% ;前10个月,全国全社会用电量累计48776亿千瓦时,同比增长4.8%。

  美联储:未来三年通胀预期保持在2.6%不变;未来一年通胀预期10月为2.6%,9月为2.5%;10月家庭支出增长预期从3.7%下降至3.2%。

  美国10月零售销售环比升0.8%,预期升0.6%,前值由升0.6%修正为升1%;核心零售销售(除汽车外)环比升0.8%,预期升0.5%,前值由升0.5%修正为升0.7%。美国9月商业库存环比0.1%,预期0.2%,前值0.2%。路透评美国10月零售销售数据:经济仍有增长动能令美联储下月加息。

  美国10月工业产出环比0.0%,预期0.2%,前值由0.1%修正为-0.2%。美国11月房地产建筑商信心指数为63,与前值持平,符合预期。美国10月PPI环比持平,预期增0.3%,前值增0.3%;同比增0.8%,创2014年12月以来新高,预期增1.2%,前值增0.7%。华尔街日报称,PPI数据暗示美国通胀压力依旧温和。

  美国10月新屋开工总数年化132.3万户,创9年来新高,预期115.6万,前值104.7万;美国10月营建许可总数122.9万户,预期119.8万,前值122.5万。美国11月12日当周初请失业金人数23.5万,触及1973年11月以来的低点,预期25.7万,前值25.4万。

  美国10月CPI同比升1.6%,预期升1.6%。10月核心CPI环比升0.1%,预期升0.2%;同比升2.1%,预期升2.2%,前值升2.2%。路透评美国CPI:潜在通胀正不断走高,或促使美联储12月加息。

  (二)美元指数走势:


  图2-1:美元指数日线走势            图2-2:美元指数与LME三月铝期价走势呈负相关

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资料来源:文华财经、方正中期研究院整理线走势

  (二)基本面情况

  1、上周LME、上期所铝库存均有所下降

图2-3:LME铝库存与LME三月铝期价走势对比      图2-4:上期所铝库存与沪铝期价走势对比

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资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

  2、上周大中城市土地规划建筑面积有所增长


  图2-5:100大中城市供应土地规划建筑面积周数据

方正中期期货铝周报:市场货源增加 运输瓶颈部分缓解

资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

  (三)期现价差分析

图2-5:原铝期现价差分析

方正中期期货铝周报:市场货源增加 运输瓶颈部分缓解

资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

  本周沪铝现货价格跌势较盘面更加猛烈,基差震荡收窄。未来随着盘面企稳,基差大概率延续震荡整理走势。

  三、操作策略

  本周沪铝主力合约AL1701大幅回调,盘面跌破13500的60日线,并且暂时企稳。另一方面,伦铝跌势同样凶猛,美元指数持续上涨给盘面带来较大压力,未来能否企稳依然不甚明朗。从基本面情况来看,近期铝锭运输问题有所缓解,新疆大量外运使得市场货源逐渐充足,现货价格因此不断下挫。进入冬天,房地产需求进入淡季,未来能给支撑上涨的依然是运输因素。从盘面上看,沪铝回调难言到位,下方支撑13300,建议暂时观望为主,企稳后多单可介入。


方正中期期货 胡彬

(责任编辑:简儿)

胡彬
职位:方正中期期货有色金属研究员
胡彬,中国人民大学硕士,现任方正中期期货有限公司投资咨询部、能源化工组以及有色金属组中级研究员,主要研究领域包括动力煤、金属铝及上下游煤电铝产业链。期货从业资格证号:F0289497,期货投资咨询资格号:Z0011019。 多次参与公司大型投资报告会及行业相关会议,并做专题演讲。多次跟随交易所深入港口、煤炭企...[更多]
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标签:方正中期期货 铝周报

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