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一、本周行情及盘面回顾
图1-1：LME三月铝日线走势 图1-2：沪铝主力合约日
资料来源：文华财经、方正中期研究院整理线走势
本周沪铝走势以回调下跌为主，近周五有所反弹；伦铝走势基本相似，并且企稳迹象更弱。截止周五，伦铝报收1692.5美元/吨，周跌幅3.26%；沪铝主力合约1701报收于13635元/吨，周跌幅3.33%。
二、宏观和基本面情况
（一）宏观经济数据公布
10月规模以上工业增加值同比增长6.1%，与9月持平，略低于市场预期的6.2%，但连续8个月都保持在6%以上。
10月社会消费品零售总额增速放缓至10%，为近5个月最低，不及10.7%的预期和前值。
1-10月份，全国固定资产投资同比增8.3%，为近4个月最快；民间固定资产投资同比增2.9%，增速比1-9月份加快0.4个百分点，为连续第二个月增速扩大，且为近5个月最快。
1-10月份，全国房地产开发投资同比增6.6%，增速比1-9月份提高0.8个百分点，为连续第三个月增速扩大，且为近5个月最快。
1-10月房地产开发投同比增6.6%，增速比1-9月提高0.8个百分点。统计局：由于去年基数较低，未来几个月房地产投资可能加速。
1-10月商品房销售面积同比增26.8%；商品房销售额增41.2%；房地产开发企业房屋施工面积同比增3.3%；商品房待售面积比9月末减少90万平方米。
中国10月份全社会用电量4890亿千瓦时，同比增长7.0% ；前10个月，全国全社会用电量累计48776亿千瓦时，同比增长4.8%。
美联储：未来三年通胀预期保持在2.6%不变；未来一年通胀预期10月为2.6%，9月为2.5%；10月家庭支出增长预期从3.7%下降至3.2%。
美国10月零售销售环比升0.8%，预期升0.6%，前值由升0.6%修正为升1%；核心零售销售（除汽车外）环比升0.8%，预期升0.5%，前值由升0.5%修正为升0.7%。美国9月商业库存环比0.1%，预期0.2%，前值0.2%。路透评美国10月零售销售数据：经济仍有增长动能令美联储下月加息。
美国10月工业产出环比0.0%，预期0.2%，前值由0.1%修正为-0.2%。美国11月房地产建筑商信心指数为63，与前值持平，符合预期。美国10月PPI环比持平，预期增0.3%，前值增0.3%；同比增0.8%，创2014年12月以来新高，预期增1.2%，前值增0.7%。华尔街日报称，PPI数据暗示美国通胀压力依旧温和。
美国10月新屋开工总数年化132.3万户，创9年来新高，预期115.6万，前值104.7万；美国10月营建许可总数122.9万户，预期119.8万，前值122.5万。美国11月12日当周初请失业金人数23.5万，触及1973年11月以来的低点，预期25.7万，前值25.4万。
美国10月CPI同比升1.6%，预期升1.6%。10月核心CPI环比升0.1%，预期升0.2%；同比升2.1%，预期升2.2%，前值升2.2%。路透评美国CPI：潜在通胀正不断走高，或促使美联储12月加息。
（二）美元指数走势：
图2-1：美元指数日线走势 图2-2：美元指数与LME三月铝期价走势呈负相关
资料来源：文华财经、方正中期研究院整理线走势
（二）基本面情况
1、上周LME、上期所铝库存均有所下降
图2-3：LME铝库存与LME三月铝期价走势对比 图2-4：上期所铝库存与沪铝期价走势对比
资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理
2、上周大中城市土地规划建筑面积有所增长
图2-5：100大中城市供应土地规划建筑面积周数据
资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理
（三）期现价差分析
图2-5：原铝期现价差分析
资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理
本周沪铝现货价格跌势较盘面更加猛烈，基差震荡收窄。未来随着盘面企稳，基差大概率延续震荡整理走势。
三、操作策略
本周沪铝主力合约AL1701大幅回调，盘面跌破13500的60日线，并且暂时企稳。另一方面，伦铝跌势同样凶猛，美元指数持续上涨给盘面带来较大压力，未来能否企稳依然不甚明朗。从基本面情况来看，近期铝锭运输问题有所缓解，新疆大量外运使得市场货源逐渐充足，现货价格因此不断下挫。进入冬天，房地产需求进入淡季，未来能给支撑上涨的依然是运输因素。从盘面上看，沪铝回调难言到位，下方支撑13300，建议暂时观望为主，企稳后多单可介入。
方正中期期货 胡彬
(责任编辑：简儿)
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