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铜：上周上期所库存继续增加9525吨至14.4万吨，且前期提到LME库存下降趋势或已缓解，周五LME库存增加1325吨至23.7万吨。但是目前市场焦点不在于铜短期供需基本面上，而在于基金和产业资金博弈程度。由于铜熊市周期产业下游库存较低，且近期铜上游生产据有连续性，但是下游消费一般缺少点价买盘，较多在盘面套保，导致冶炼厂和加工企业集中空头头寸较多，目前资金有逼仓01嫌疑（货较多，现货贴水，现货无法逼仓，短逼01），目前微观数据走差，不知道多头是否趁着其他金属暴涨继续逼，否则等交割后铜上游资金到位，软逼仓结束。操作上，短期空仓观望，激进者可短多（短期利于多头），交割后可能铜价回归基本面。观点仅供参考
铝：氧化铝及煤炭上涨推升电解铝成本上移趋势不变，未来一段时间内仍将维持在高位，但是消费开始转弱，库存拐点开始出现，现货升水不断走低，显示供应回升。供强需弱主导下铝价有望走弱，但受到成本及短期运输等条件限制，铝价短期震荡调整为主。操作建议观望或轻仓沽空。
锌： 锌矿短缺及低库存使得锌价易涨难跌，上涨弹性巨大，目前消费环比转弱，但一旦回调冶炼厂低加工费拿矿贵产生亏损加剧而集中减产，锌锭短缺提前到来，继续利多锌价。因此锌当前来看还是维持锌中期看涨不变，操作建议多单持有不变，反套阶段持有。观点供参考。
镍：供给端截至当前菲律宾装船量不足20船，去年11月装船量56船，一方面受雨季天气影响，另一方面北部Zambelas地区因7-8月份环保审查未通过依然处于禁止开采状态，国内库存在本月上旬见顶后本周继续下降，镍矿矛盾逐渐积累。下游不锈钢市场近期成交良好，主要是低价资源近期抵达市场持货商获利抛货，而下游终端补库行为，而主流钢厂方面当日指导价依然坚挺。操作上多单继续持有，观点供参考。
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