兴业期货：铜锌镍前多减持，沪铝新单暂观望

　　周二有色金属市场未能延续此前涨势，资金的流出令铜铝锌镍均出现大幅下跌，四者运行重心均出现明显下移，且下方支撑均有减弱。

　　当日宏观面主要消息如下：

　　1.美国第3季度实际GDP修正值环比+3.2%，增速为2年来新高，预期+3%；2.欧元区11月经济景气指数为106.5，预期为106.8。

　　总体看，宏观面因素对有色金属影响偏空。

　　现货方面

　　(1) 截止2016-11-29，上海金属网1#铜现货价格为47920元/吨，较上日下跌700元/吨，较近月合约升水1280元/吨，沪铜高位跳水，持货商不愿调价，市场低价货源难觅，部分投机商入市接货，下游多欲等盘面稳定后入市，整体成交一般。

　　(2) 当日，0#锌现货价格为23930元/吨，较上日下跌400元/吨，较近月合约升水195元/吨，锌价有所回调，冶炼厂出货较少，贸易商积极出货，下游市场逢低积极采购补货，整体成交好于昨日。

　　(3) 当日，1#镍现货价格为94300元/吨，较上日下跌1500元/吨，较沪镍近月合约升水1500元/吨，沪镍震荡下行，市场报价参差不齐，下游逢低有所采购，整体成交一般。

　　(4) 当日，A00#铝现货价格为14310元/吨，较上日下跌290元/吨，较沪铝近月合约升水320元/吨，沪铝受挫下行，持货商竞相抛货换现，中间商持续观望，下游企业按需采购，整体成交呈现供应逐步放大。

　　相关数据方面:

　　(1)截止11月29日，伦铜现货价为5935.5美元/吨，较3月合约贴水15.25美元/吨；伦铜库存为23.55万吨，较前日增加1225吨；上期所铜库存3.62万吨，较上日增加499吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.11（进口比值为8.19），进口亏损为453元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2907美元/吨，较3月合约贴水13.75美元/吨；伦锌库存为44.27万吨，较前日下滑175吨；上期所锌库存为9.27万吨，较上日减少149吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.33（进口比值为8.54），进口亏损为588元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为11680美元/吨，较3月合约贴水47.5美元/吨；伦镍库存为36.71万吨，较前日增加42吨；上期所镍库存为9.83万吨，与前日持平；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.22（进口比值为8.27），进口亏损643元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1766.5美元/吨，较3月合约贴水2美元/吨；伦铝库存为215.51万吨，较前日减少3225吨；上期所铝库存为4952吨，较前日减少74吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.85（进口比值为8.61），进口亏损约为1326元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)21:30 美国10月PCE物价指数；(2)21:30 美国10月个人收支情况；

　　产业链消息方面：(1)截止2016年10月，智利累计铜产量458.86万吨，同比-4.6%。

　　总体看，主要有色金属品种出现大幅下跌，主因前期上涨的助推因素—资金面出现大幅撤离，资金面驱动明显减弱，且宏观面影响偏空，有色止升转跌，但铜锌镍基本面依旧偏强，资金面因素消退后其走势或回归基本面，因此追空风险较大，三者前期多单可适当减持；而铝锭持续到货令沪铝供应压力不断攀升，其偏弱震荡格局或延续，新单宜观望。

　　单边策略：铜锌镍前多减持，新单观望；沪铝新单观望。

　　套保策略：铜锌镍适当减少买保头寸，沪铝套保新单观望。

兴业期货 贾舒畅

标签：兴业期货 有色金属

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