瑞达期货：沪铜承压下滑 因伦铜库存大幅攀升

　　外盘走势：亚市伦铜反弹乏力，承压下行，其中3个月伦铜微跌0.5%至5696美元/吨，为连续第三周陷入高位振荡整理，其振荡平台下沿关注5610美元/吨。持仓方面，12月14日，伦铜持仓量为38.7万手，日减2143手，四日来首次减仓，本周伦铜以增仓为主，显示短期多空分歧加大。

　　现货方面：12月16日上海电解铜现货对当月合约报贴水250元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价46400元/吨-46500元/吨。年关将近，持货商纷纷急于换现，主动积极调降现铜报价以求成交，现铜一路快速下滑，升水铜报价由早盘贴水80元/吨扩大至贴水130元/吨，平水铜报价由早盘贴水180元/吨扩大至贴水240元/吨，湿法铜贴水巨大，报价贴水370元/吨-贴水310元/吨，报价换现者众多，响应者寥寥，成交不及昨日，初现年末特征。

　　内盘走势：沪铜主力合约1702合约冲高回落，尾盘收跌至46460元/吨，日跌0.71%，动，接近于近两周来的振荡平台下沿，显示上方抛压较重。期限结构方面，沪铜1701合约和1702合约正价差扩大至160元/吨，显示远期合约抗跌性上升。

　　市场因素分析：亚市美元指数振荡企稳至103，隔夜最高触及103.56，创下2002年12月12日来的新高，部分打压基本金属市场人气。此外，美国12月Markit制造业PMI初值为54.2，创下去年3月来最高，显示美国制造业持续扩张。行业资讯方面，本周保税区铜库存约为46万吨，维持不变。

　　行情研判：12月16日沪铜1702合约承压下滑至46460元/吨，凸显其高位回调风险增加，因伦铜库存本周来大幅攀升，同时美联储如期加息25个基点，刺激美元指数强势上涨，部分增加铜价上涨阻力。建议沪铜1702合约可背靠47500元之下谨慎持有空单，若冲破则果断止损离场。

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