中信期货：成本略有下行 沪铝抛压较重

　　（1）昨日，沪铝主力合约开于 12715 元/吨，日间空头依然活跃，沪铝抛压明显，下探至 12650 元/吨附近稍作整理后午后空头再次发力将沪铝打压至 12570 元/吨，随后微幅反弹收于 12615 元/吨。夜盘开于 12625元/吨，盘间多空互不相让，沪铝小幅横盘震荡，终收于 12615 元/吨。伦铝开于 1691 美元/吨，相较于沪铝表现明显更为抗跌，全天价格走势稳中有升，终收于 1698.5 美元/吨。

　　（2）现货方面，隔夜期铝走强但日间大幅回调，下游采购并不积极，现货价格日内走低。长江铝锭均价报收 12700 元/吨，涨 20 元/吨；南储华南均价报 12830 元/吨，跌 60 元/吨。氧化铝报价昨日继续保持不变。南储 120 直径铝棒加工费报平，178 铝棒加工费均价报平。

　　（3）周四社会库存录得 36.5 万吨，较周二小涨 0.2 万吨。

　　（4）发改委近日颁布《省级电网输配电价定价办法（试行）》。分析指出，此举意味着将电价定价权下放，或降低企业用电成本。

　　（5）美国 12 月 ADP 就业人数+15.3 万，预期+17.5 万，前值+21.6 万修正为+21.5 万。

　　（6）欧元区 11 月 PPI 环比 0.3%，预期 0.2%，前值 0.8%。

　　（7）人民币汇率继续暴涨。离岸人民币涨破 6.80 关口，最高至6.7997。在岸人民币兑美元涨破 6.88 关口，现报 6.8776。

　　逻辑：氧化铝价格企稳，煤价略有下行，全行业平均生产成本略有下降，成本支撑减弱。1 月需求偏淡，库存仍在继续累积，因此铝价上方抛压明显。预计短期内沪铝维持震荡。操作建议观望为主，正套头寸续持。

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(责任编辑：简儿)

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