兴业期货：铜锌前多持有沪铝前空持有沪镍新单观望

2017-01-10 08:20:33
来源：铝信

　　周一有色金属集体上涨，其中沪锌尤为强势，其运行重心明显上移；铜镍震荡上行，两者下方关键位支撑效用良好；沪铝先跌后涨，但其上方阻力依然明显。

　　当日宏观面主要消息如下：

　　1.美国12月就业市场状况指数(LMCI)为-0.3，前值为1.5；2.欧元区11月失业率为9.8%，符合预期。

　　综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-1-9，上海金属1#铜现货价格为45420元/吨，较上日上涨180元/吨，与近月合约持平，沪铜反弹，投机商继续吸收低价货源，现铜被推升至升水，下游按需为主，仍未见大量节前备货迹象，成交以中间商为主，先扬后抑；

　　(2)当日，0#锌现货价格为21730元/吨，较上日上涨70元/吨，较近月合约升水130元/吨，炼厂正常出货，加之货源增多，市场涌现多种品牌，贸易商出货积极，但下游畏高观望加剧，拿货不佳，市场成交较差，不及上周五；

　　(3)当日，1#镍现货价格为85350元/吨，较上日上涨350元/吨，较近月合约升水700元/吨，沪镍震荡上行，市场活跃度较差，下游拿货意愿低，成交仍较清淡；

　　(4)当日，A00#铝现货价格为12630元/吨，较上日下跌50元/吨，较近月合约升水80元/吨，沪铝震荡下行，持货商出货积极性提高，流通货源增多，中间商备货意愿较谨慎，下游消费需求有限，整体成交维持冷淡。

　　相关数据方面：

　　(1)截止1月9日，伦铜现货价为5547美元/吨，较3月合约贴水20.75美元/吨；伦铜库存为29.49万吨，较前日减少225吨；上期所铜库存4.9万吨，较上日减少100吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.17（进口比值为8.23），进口亏损359元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2579美元/吨，较3月合约贴水18.5美元/吨；伦锌库存为42.72万吨，较前日减少375吨；上期所锌库存7.6万吨，较上日增加794吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.23（进口比值为8.64），进口亏损1086元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为10185美元/吨，较3月合约贴水53.7美元/吨；伦镍库存为37.2万吨，较前日增加1092吨；上期所镍库存8.37万吨，较上日减少324吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.28（进口比值为8.32），进口亏损361元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1722美元/吨，较3月合约升水8美元/吨；伦铝库存为221.59万吨，较前日减少1100吨；上期所铝库存2.76万吨，较上日减少579吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.37（进口比值为8.7），进口亏损2278元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)9:30 我国12月PPI值。

　　产业链消息方面表现平静。

　　总体看，宏观面呈中性，但基本面无利空压制，且下方关键位支撑效用良好，沪铜前多继续持有；冶炼厂减产致锌市供应继续收紧，且上行动能强劲，沪锌前多继续持有；不锈钢厂春节前检修令下游需求趋弱，且预期印尼放松镍矿出口，料镍价反弹难以持续，单边宜观望；下游需求季节性转淡令供需往过剩趋势运行，沪铝承压，前空继续持有。

　　单边策略：铜锌前多持有，新单观望；沪铝前空持有，新单观望；沪镍新单观望。

　　组合策略：多铜CU1703-空铝AL1703组合持有。

　　套保策略：铜锌保持买保头寸不变，沪铝保持卖保头寸不变，沪镍套保新单观望。