兴业期货：铜锌前多持有，镍铝新单观望

2016-12-30 08:21:53
来源：铝信

　　周四日内铜锌镍震荡上行，夜盘则有所回落，三者下方支撑效用依然良好；沪铝窄幅震荡，其上方阻力明显，但下方关键位支撑亦较好。

　　当日宏观面消息表现平静。

　　现货方面：

　　(1)截止2016-12-29，上海金属1#铜现货价格为45070元/吨，较上日下跌390元/吨，较近月合约贴水530元/吨，沪铜震荡，部分企业少量出货，供应尚可，下游延续零星刚需入市，令部分贸易商报价较为坚挺，平水铜贴水收窄，持货商换现意愿趋弱，成交淡静；

　　(2)当日，0#锌现货价格为21260元/吨，较上日上涨220元/吨，较近月合约升水370元/吨，冶炼厂出货仍然不多，贸易商正常出货，但下游前几日已补部分货源，加之价格高位升水坚挺，日内拿货少，市场整体成交较差；

　　(3)当日，1#镍现货价格为85300元/吨，较上日下跌600元/吨，较近月合约升水600元/吨，沪镍震荡，年末市场贸易商报价继续减少，部分贸易商少量接货，下游少量采购，成交较为冷清，当日金川下调镍价1400元/吨至85600元/吨；

　　(4)当日，A00#铝现货价格为12750元/吨，较上日下跌230元/吨，较近月合约升水75元/吨，沪铝震荡，持货商维稳出货，流通货源较为充足，年末结算，中间商接货意愿谨慎，下游企业当月票采购需求结束，接货意愿下降，整体成交呈现年末特征。

　　相关数据方面：

　　(1)截止12月29日，伦铜现货价为5486美元/吨，较3月合约贴水13.25美元/吨；伦铜库存为32.84万吨，较前日减少2750吨；上期所铜库存4.59万吨，较上日增加500吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.27（进口比值为8.27），进口盈利5元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2562美元/吨，较3月合约贴水13.75美元/吨；伦锌库存为42.79万吨，较前日减少475吨；上期所锌库存8.53万吨，较上日减少800吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.23（进口比值为8.69），进口亏损1178元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为10140美元/吨，较3月合约贴水61.5美元/吨；伦镍库存为37.13万吨，较前日减少126吨；上期所镍库存8.87万吨，较上日减少1106吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.41（进口比值为8.35），进口盈利623元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1727美元/吨，较3月合约升水11.25美元/吨；伦铝库存为218.37万吨，较前日增加6875吨；上期所铝库存3.05万吨，较上日减少2469吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.53（进口比值为8.73），进口亏损2056元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日无重点关注数据及事件。

　　产业链消息方面：

　　(1)菲律宾矿业审查结果计划将于下周公布；(2)财政部最新公布的2017年进出口关税明细显示，三类不锈钢半制成品2017年出口暂定税率均从2016年的15%下调至10%；(3)印尼矿业家协会要求政府每年发放2,000万吨的低品位镍矿石出口配额，持续时间三到五年；(4)据SMM，国内电解铝五地库存合计32.4万吨，环比-0.7万吨。

　　总体看，宏观面表现平静，但基本面暂无利空压制，且铜市氛围依然向好，沪铜前多继续持有；锌市供应偏紧格局不改，且下方关键位支撑效用良好，沪锌前多可继续持有；菲律宾或在下周公布矿审结果，且不锈钢半制成品税率下调有望提振下游消费，镍价获支撑，但年末终端需求持续疲弱，且印尼利空消息不断，料沪镍继续震荡运行，建议观望为主；受年末铁路运输紧张影响，铝锭到货量偏低，库存降幅较大，但下游需求转弱，铝市供应压力不减，沪铝或延续震荡格局，新单宜观望。

　　单边策略：铜锌前多持有，新单观望；镍铝新单观望。

　　套保策略：铜锌保持买保头寸不变，镍铝套保新单观望。