国泰君安期货：短时上冲，预计宽幅震荡为主

　　【隔夜内盘】

　　日盘：Al1703合约开盘价12565元/吨，最高价12870元/吨，最低价12545元/吨，收盘价12870元/吨，涨幅2.31%；成交29.9万手，持仓量29.1万手。

　　夜盘：Al1703合约开盘价12925元/吨，最高价13050元/吨，最低价12855元/吨，收盘价12985元/吨，涨0.89%；成交14.5万手，持仓量28.4万手。

　　【隔夜外盘】

　　LME3月铝开盘价1720美元/吨，最高价1752美元/吨，最低价1716美元/吨，收盘价1740.5美元/吨，涨幅1.07%。

　　【基本面】

　　1、长江现货报价下跌。

　　长江现货：12520—12560元/吨，均价12540元/吨，↓100元/吨；上海现货：12510—12550元/吨，均价12530元/吨，↓100元/吨；广东南储（华南）：12540—12640元/吨，均价12590元/吨，↓160元/吨。

　　2、现货对近月1701贴水，对主力1703贴水。

　　长江对近月1701贴水220元/吨（前一交易日升水90元/吨），对主力1703贴水330元/吨（前一交易日升水60元/吨）。

　　3、SHFE铝期货库存减少。

　　SHFE指定交割仓库铝期货库存减少377吨至27241吨。其中上海库存维持1574吨不变；广东库存维持201吨不变；江苏库存减少151吨至22677吨；浙江库存减少226吨至2789吨。

　　4、LME铝期货库存增加。

　　LME铝库存223.3万吨，较前一天增加16800吨；注销仓单数在65.6万吨，注销仓单比减少至29.36。

　　5、隔夜新闻

　　美国：

　　世界银行：预计全球实际GDP在2017年增长2.7%，而2016年增速料为2.3%。

　　预计发达经济体2017年经济增速为1.8%，而2016年料增1.6%；新兴/发展中经济体2017年料增4.2%，而2016年增速料为3.4%。

　　预计美国2017年GDP增速为2.2%，这一预期剔除了未来特朗普政府实施任何政策提议的影响，而2016年料增1.6%。

　　美国财政刺激可能会提高美国乃至全球增速，但政策不确定性的延长则可能造成全球投资增长缓慢。

　　新兴市场大宗商品出口所面临的诸多挑战正在消退，新兴市场商品进口需求则非常稳健。

　　中国及亚洲：

　　中国12月PPI同比5.5%，为2011年9月来最大，预期4.6%，前值3.3%。

　　中国12月PPI环比上涨1.6%，前值为1.5%。

　　中国2016年PPI同比下降1.4%，降幅比2015年收窄了3.8个百分点。

　　【LME场内基本金属】

　　LME期铜收涨3.0%，报5760美元/吨。

　　LME期锌收涨2.0%，报2720美元/吨。

　　LME期铅收涨3.9%，报2190美元/吨。

　　LME期铝收涨1.3%，报1749美元/吨。

　　LME期镍收涨2.2%，报10615美元/吨。

　　LME期锡收涨0.1%，报21145美元/吨。

　　【技术分析】

　　伦铝隔夜大幅收涨，1711位置继续站稳，该位置重新成为支撑位，下方支撑参考1711，上方阻力参考1765附近；沪铝阻力位参考12990附近，下方支撑位参考12450。周二沪铝主力日盘多头增仓，夜盘空头减仓，显示近期空头人气有所消褪。

　　【观点和操作建议】

　　最新的铝的微观指标仍偏弱，截至到本周一的铝主要流转地库存小降，昨日现货报价小降，对主力及近月合约升水转贴水，期限结构仍为contango，显示年内现货状况不佳。沪铝昨日略有触底反弹，加之外盘重新站稳此前重要关口，短期或有偏多表现，但年内现货端恐继续维持弱势，预计整体以宽幅震荡为主，持续性上涨动力难见。

　　操作上，短期偏多，年内震荡思路。沪铝阻力位参考12990附近，下方支撑位参考12450，此前空头人气有所消褪。

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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