华泰期货：1月17日铝早评

　　铝信讯 1月16日，铝价震荡回落下方仍有支撑，国内偏强。长江现货均价下滑130元/吨至13180元/吨。下游陆续放假停工，备货进入尾声市场需求趋弱，库存增加，供给压力增强。

　　上周上涨的主要推动力量是电解铝的减产预期，目前还在征集阶段，是否落实还需观察。由于电解铝短期内供给端增加确定性强，因此在政策未落实前，铝价上涨过快，利润修复过快，后期产能控制容易生变，因此短期内若铝价过快上涨反而需要注意，但减产预期将使得铝价偏强，预计仍将在低利润区间波动。成本端同样支撑上涨，能源价格仍有望继续走高以及预焙阳极价格大幅上涨均使得电解铝成本走高对铝价有所支撑。

　　库存方面，周一SMM统计国内电解铝库存环比上周四增加0.8万吨，上海地区10.5万吨，无锡10.2万吨，杭州2.7万吨，巩义3.9万吨，南海9.0万吨，五地库存合计36.3万吨。1月16日上期所铝增加

　　11188吨至39642吨，LME铝库存增6775吨至2250950吨。需求淡季，库存增加使得电解铝供给端压力加大，制约铝价上涨幅度。

　　策略建议：减产预期将使得铝价偏强，成本端上涨也将支撑铝价震荡走高，但目前短期内供给压力仍存，库存仍处于上升阶段，下游逐渐停工，建议观望，若有行政手段强制去产能，则可逢低试多。

(责任编辑：静静)

标签：铝价震荡

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