南华期货：3月7日有色金属日评

　　虽然两会中政府将2017年GDP增速目标下调至6.5%，但2017年财政政策依然积极，赤字率保持在3%，基建投资维持高速增长，对今年中国经济稳健发展定下基调。上周五耶伦讲话之后，市场认为美联储3月份加息已成定局，美元走强对商品价格形成压制。因市场担忧需求能否兑现，前期涨幅过大的有色金属持续回落，隔夜多数收跌。

　　铜：

　　伦铜隔夜下破5900美元关口，沪铜低开维持窄幅震荡。智利Escondida铜矿的工会工人罢工已经持续了近30天，已对9.5-10万吨铜矿造成影响。目前双方矛盾升级，矿山出现暴力活动增加迹象。虽然接踵而至的供应中断事件为铜价提供强力支撑，也使得全年的供应干扰率将大幅上升，未来精铜产量将出现下滑，但近期数据显示美联储3月份加息概率飙升，叠加中国1月铜进口大幅下滑令需求堪忧，预计短期内铜价上下两难，仍以区间震荡为主。

　　铝：

　　伦铝高位连续大幅回落，沪铝大跌后暂时企稳，隔夜收跌1%至13800。伦铝沪铝价差仍在高位徘徊。京津冀地区环保方案敲定，供暖期间对氧化铝、电解铝进行限产30%以上，点燃了市场对供应收缩的预期。但国内铝锭持续大增，现货贴水维持在200元/吨左右，未来供应端压力仍呈增加态势。前期快速上涨的铝价已充分反映了利多消息，当前基本面不支持铝价继续上涨，一旦下游需求回落或供给侧改革效果不及预期，铝价或出现深度回落。

　　锌：

　　近期锌价趋势性走弱，沪锌夜盘反弹无力，维持低位震荡。近期环保力度继续加大，多地镀锌厂加入限、停产行列，据SMM统计大约9000吨精炼锌需求受限。另一方面现货锌锭供应较充足，国内锌锭库存降幅放缓，现货锌维持贴水。加工费分成以及产品锌锭价格上涨，使冶炼厂维持高开工率，精炼锌产量并无下降趋势，目前市场预期的锌矿短缺造成的锌锭减产尚未实现，短期来看，缺少实质性逻辑推动锌价继续大幅上涨。沪锌跌破均线组后受60日均线反压，进入下行通道，建议逢高试空。

　　镍

　　镍价近期维持强势整理，沪镍在周边金属大跌之下依然收涨0.55%至91580。现阶段镍矿港口库存还在不断下降态势中，本周再次刷新历史低点至1079万吨，较2016年四季度下降逾30%。由菲律宾镍矿关停引发的供应减少已逐步成为现实。近期镍铁厂陆续复产将增加镍矿需求，下游不锈钢需求增长，两市精镍库存继续下降。虽然近期房地产回落压力初显或对需求产生一定压力，但在镍矿紧缺预期下，沪镍将延续向上趋势。

南华期货 李晓东 徐韬隐

(责任编辑：阿祖)

标签：南华期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！