国投安信期货：3月20日有色金属早评

　　镍市方面，上周镍价低位小幅反弹。近期 LME 镍库存持续上升，同时贴水幅度扩大， LME 镍价整体呈压，国内镍现货进口窗口打开，贸易升水持续位于高位，今后后期预 计将回暖。俄镍金川价差再度拉大，这表现目前市场上俄镍货源处于增加当中。短期镍 矿供应偏紧，镍铁价格持稳短期对镍价支撑仍在，国内港口镍矿库存续降，镍铁厂降价 出货意愿较低。短期风险点，关注 Lopez 任命情况，交易上多单暂谨慎持有并注意设好 止损。

　　上周铜价反弹后周五位于高位震荡，最新消息，国务院、央行、发改委、银监会高层对 地产密集表态，严加防范地产泡沫，中国房地产调控升级。另外，铜市最新消息，Escondida 铜矿劳资双方将于本周一会面，如果达成共识，那对其它矿山的罢工将有指引作用。从 铜市来看，铜价仍处于高位震荡，近期阻力位在 5950/6000 美元，国内在 48500 元，交 易上可以等待铜价给出反弹结束的迹象，激进者可以尝试沽空。

　　美元大幅走弱，对锌价有较强支撑。国内冶炼厂将于近期集中检修减产，锌锭供应紧张 预期加剧，对锌价形成支撑。LME 锌贴水 18，锌库存减少 1250。大致运行区间 23150~24150。

　　美元继续走弱，铝价获支撑力，外盘期铝涨势喜人。国内由于铝锭库存积压和电解铝新 增产能规模较大使铝价承压，但是去产能迟迟没有准确动向给铝价一定支撑力。铝价走 势依旧处在均线密集区，以震荡为主。60 日均线起到支撑作用，或可在 60 日均线附近 多头入场，20 日均线附近有压力，多头或可减仓或离场。LME 铝贴水 13.5，库存减少 11850。预计今日大致运行区间 13750~14000。

(责任编辑：阿祖)

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