国投安信期货：3月10日有色金属早评

　　观点概述：隔夜原油价格再度回落，美元震荡运行，基金属市场跌势暂缓。国内2月CPI同比大幅回落至0.8%，新增信贷数据同样大幅缩水，市场仍处于流动性偏紧状态。考虑到目前基金属市场已阴跌数日，低位或存调整需求。

　　驱动力：铜市方面，周四铜价低开后遇到支持，当天LME库存再增3.9万吨，本周共增12.7万吨，这给本周铜价的下行提供了很大动力，另外Grasberg将于3月21日复产，估计会复产60%以满足当地冶炼厂的生产，另外Escondida表示罢工满30天后鼗雇佣临时工重启生产，两大铜矿罢工有望得到缓解也给市场一定压力。从宏观面看，欧洲表示宽松有度给美元支持，考虑到下周美联储会议，铜价又下跌10%，我们倾向于短期铜市会有调整，交易上空单适当平仓，等待调整完后的沽空机会。

　　锌市方面，据SMM，今年锌加工费将有大幅下调。由于下游消费疲弱拖累锌价，短期上锌价可能会出现技术性回调。锌价已经跌出均线区域且破22000整数关，下方阻力位为前低大概在20000左右。下游开工率仍是主要矛盾点，持续关注下游市场开工消息。

　　镍市方面，LME镍库存逐渐企稳，贴水仍维持58美元高位。国内现货升水跟涨乏力，但消费情况已有好转。目前镍市主要矛盾仍在后期镍矿能否有效补充上面，而菲方面Lopez任命再度推迟，政府拟重新任命矿业部长。其前期制定的政策施行力度预计将大打折扣。镍矿供应压力加大，镍价预计仍将维持低位运行，关注新一轮镍铁招标价及后期镍矿价格走势，操作上暂以观望为主。。

　　铝市方面，美国铝业协会申请对原产自中国的铝箔进口征收反倾销税。国内电解铝库存增速放缓，下游需求有所回暖。电解铝大致成本在13500-13600，盘面支撑位为60日均线，多头或可在此附近选择入场。

(责任编辑：阿祖)

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