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周三美元继续回升，因美国消费者信心指数升至新世纪最高，而特朗普在医改法案失败后马上宣布将目标转向减税和基建计划，风险偏好重回金融市场。之前中国公布的1、2月企业利润亦暴增31%，马上公布3月PMI数据，估计利好，市场关注点重回强劲经济表现上来。不过国内昨日最新消息是广州限购之后再出新地王，提醒我们如果政府将控房价做为重要目标，则很可能被迫紧缩货币，中国下半年货币、投资紧缩可预期。以美国为首的全球经济增长和中国下半年预期大幅恶化令宏观逻辑矛盾，也会造成商品走势的反复震荡。
风险偏好重回推动工业品全线强劲反弹，基金属全面上涨，有供应端炒作题材的铝和锌涨势强。伦铝再创新高，日本达成的二季度交易升水128美元较一季度的90美元大涨，反映了海外铝供应紧张，刺激国内铝材出口增加。不过沪铝上涨主要是对去产能政策预期的炒作。目前铝库存仍高达110万吨，下降速度非常慢，虽然旺季到来出库速度加快，但供应压力仍大，但铝厂挺价坚决，关注近期可能会有去产能的相关政策炒作推动价格上涨。沪锌增仓上涨，因炼厂决定在4月集中检修以应对加工费亏损，涉及产能超过50万吨，而华北镀锌生产也正恢复正常，有助于锌价炒作。连续两日沪锌大幅增仓，动力较强，短线回调仍可买入。伦铜升至5900美元，中国铜原料采购小组最新达成的加工费降至80美元，反映供应干扰已导致精矿的紧张。目前为止罢工等已令精矿产量损失超过20万吨，而秘鲁、印尼两大矿仍未恢复正常，预期还会有较大的精矿产量减少，因此全年精矿供应很可能出现缺口。不过眼下电铜库存高企，库存下降的速度较慢，而两市现货都维持较大幅度的贴水，说明精铜供应仍宽松。进入4月，消费持续增长，供需两旺的格局，暂不支持铜价大涨。技术上看布林轨道走平，目前压力在49000，有望继续在布林轨道中运行。本周下游企业需要备货，而下周资金极度紧张的情况可能会明显缓解，亦有助于铜价回升。建议低位多头继续持有，关注48500上方压力位。
股市：美股持稳，风险偏好重回
原油：大涨，OPEC延长减产预期炒作，但整体波动区间下移
美元：上涨，美经济数据强劲，风险偏好重回，维持强势格局
铜：48000-47500，低位现货支撑体现，震荡回升，48500短线压力，持多
铝：14000-13900，现货压力仍大，但关注去产能政策炒作，有上冲可能
锌：23800-23500，4月减产预期炒作，增仓动能仍强，持多，回调继续买入
(责任编辑：阿祖)
标签：迈科期货
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