中辉期货：4月7日铝早评

　　基本面分析：

　　昨日公布流转库存环比上周四继续小幅增加3.6万吨至118.9万吨、现货贴水140-180元/吨左右，现货端压力仍在累积。价格反弹受外盘提振而外盘的走强短期后继乏力，内盘在供改落地之前亦缺乏持续推动力，价格冲高或将回落。消费旺季支撑、成本支撑、供改预期提供底层预期支撑，价格短期较难跌破13350一线，目前仍处窄幅区间震荡；近两日价格冲高回落，基于联合减产预期（未证伪）、低库存支撑，而需求却因价高抑制释放，及对国际冶炼费谈判完毕国外矿山在高利润刺激下复产预期压制，致使目前锌价处于技术上的大三角收敛，短期仍未抉择趋势性方向。

　　盘面看点：

　　沪铝1705仍处于13350-14000区间震荡，目前沪铝去产能的预期下存在成本硬支撑，短期较难跌破，短期沪铝在成本硬支撑下企稳受外盘偏强走势提振小幅反弹；沪锌短期在低加工费引发的减产预期、叠加季节性检修，推动价格上涨持续性存疑，本质而言释放减产预期，主要为与矿山冶炼费谈判时增加筹码，同时在目前的高利润下国外矿山蠢蠢欲动，年度加工费谈判完毕复产概率回升。

　　策略建议：

　　沪铝1705短期窄幅震荡，可考虑在14100-14200短空；技术上沪锌目前仍处于大三角收敛，短期推动锌价强势运行的因素---减产预期已基本定价，价格冲高回落，目前建议暂时观望。

(责任编辑：阿祖)

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