中辉期货：5月4日铝早评

　　现阶段供需压力仍大：流转库存仍处年内高点，并未有去化迹象、听闻5月有近22万吨复产产能投产。而去产能政策的支撑或驱动力度受督查组对昌吉州200万吨违规产能处理结果影响开始衰减，因市场对于政策的实际执行力产生重大分歧，目前政策短暂处于真空期，价格受现货供求支配，价格或承压；短期沪锌交易所及社会库存大幅下滑，支撑短期锌价高升水及强势，但仍需面对的现实,下游镀锌订单后继乏力、下游镀锌件库存压力已逐步凸显，短期价格反弹缺乏持续的推动力，后预计会再次回落。

　　盘面看点：

　　供改序幕拉开、而执行力度存疑，关注后续政策进一步执行情况；沪锌下游补库积极性较低，高价锌较难向下传导，下游汽车消费预期下滑引发市场担忧，价格高位震荡。

　　策略建议：

　　反弹择机抛空，目前观望；沪铝1705前期少量多单跌穿13800考虑离场。

(责任编辑：阿祖)

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