国投安信期货：5月9日有色金属早评

　　隔夜伦镍盘整运行，LME镍库存持稳38万吨，贴水较昨日扩大至37.5美元附近，昨日俄镍贴水扩大至贴800元附近，下游采购有所恢复。目前1.5%品位镍价CIF价格在35-37美元/湿吨附近，国内高镍铁采购价维持820元/镍，因镍铁厂目前利润空间持续收窄，部分镍铁厂因亏损已陆续减停产，镍铁与镍矿价格表现出一定的抗跌性。同时不锈钢方面仍未见明显起色，在下游购买力恢复前，镍价预计仍将维持偏弱走势。盘面上看，前期菲律宾与印尼利空消息已基本反映在价格上，矿价目前已止跌，后期关注菲律宾新任环境部长上台后举措，操作上建议原有空单减持。

　　隔夜伦铜收跌1.8%至每吨5486美元，海关数据显示，4月份国内未锻造铜及铜材进口量同比降幅达30%至30万吨，1-4月份进口量同比降幅达22.9%。国内铜进口大幅下降施压铜价。近期铜逐渐走出消费旺季，需求面给铜价提振有限，同时国内铜进口大降，4月份进出口增速远逊预期也给予铜价一定压力。铜价大跌后预计维持偏弱震荡走势，操作上建议暂观望。

　　锌市方面，三地库存下降速度减缓报16.17万吨，且三月锌锭进口数据创八个月以来新高报2.56万吨，且进口亏损额度缩窄至460元/吨附近。四月份炼厂开工率为67.3%，环比下滑0.4%，加工费略有上调，预计5月份炼厂开工率继续上升。整体上来看，锌价仍有向上动力。LME升水0.75，LME库存减少1750吨。

　　铝市方面，供应压力犹在，政策方面利好被消化，进入政策空窗期。主力合约铝价跌破13700，收至13760，预计日内持续波动走势，建议暂时观望。LME贴水5.75，LME铝库存减少7425。

(责任编辑：阿祖)

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