兴业期货：沪镍空单持有，铜铝锌暂观望

2017-05-11 08:21:49
来源：铝信

　　周三有色金属逐渐企稳，且盘中上冲意愿较强，但无奈于上方阻力明显，最终仍重返弱势，全天维持宽幅震荡。

　　当日宏观面主要消息如下：

　　1.我国4月CPI同比+1.2%，预期+1.1%；2.我国4月PPI同比+6.4%，预期+6.7%，环比则为近10个月来首次回落。

　　综合看，宏观面因素对有色金属影响偏空。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-5-10，上海金属1#铜现货价格为44970元/吨，较上日上涨185元/吨，较近月合约升水180元/吨，沪铜盘整，现铜供应依然充裕，升水与昨日基本相当，投机商期望吸收低价货源，但普遍压价困难，下游观望居多，成交一般，供需僵持依然；

　　(2)当日，A00#铝现货价格为13690元/吨，较上日上涨50元/吨，较近月合约贴水35元/吨，市场看涨氛围更加浓厚，贸易商收货意愿非常积极，持货商稳定出货，下游正常节奏采购，整体成交投机氛围浓厚；

　　(3)当日，0#锌现货价格为22180元/吨，较上日上涨170元/吨，较近月合约升水10元/吨，锌价走高，炼厂缓解惜售情绪，出货正常，贸易商以高抛低吸为主，流通货源增加，导致上午出货集中且困难，下游亦因畏高少拿，仅维持刚需，今日整体成交情况无好转；

　　(4)当日，1#镍现货价格为76800元/吨，较上日上涨350元/吨，较近月合约升水2100元/吨，市场金川镍货源少且升水高，成交偏弱，俄镍下游有所拿货，成交一般，当日金川上调镍价700元至78000元/吨。

　　相关数据方面：

　　(1)截止5月10日，伦铜现货价为5512美元/吨，较3月合约贴水25.25美元/吨；伦铜库存为33.92万吨，较前日减少3625吨；上期所铜库存7.29万吨，较上日减少1281吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.15（进口比值为8.19），进口亏损23元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦铝现货价为1870美元/吨，较3月合约贴水5.5美元/吨；伦铝库存为157.06万吨，较前日减少7225吨；上期所铝库存32.54万吨，较上日减少900吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.42（进口比值为8.63），进口亏损2216元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦锌现货价为2592美元/吨，较3月合约贴水14美元/吨；伦锌库存为34.67万吨，较前日增加4700吨；上期所锌库存3.61万吨，较上日减少1179吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.3（进口比值为8.61），进口亏损692元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦镍现货价为9195美元/吨，较3月合约贴水41.5美元/吨；伦镍库存为38.14万吨，较前日增加660吨；上期所镍库存7.72万吨，较上日增加487吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.35（进口比值为8.33），进口盈利564元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日无重点关注数据及事件。

　　产业链消息方面：

　　(1)5月10日，山东滨州市发改委为落实国家和省清理整顿电解铝违法违规项目专项行动工作部署，在其官网上公布清理整顿电解铝违法违规项目专项行动举报电话。

　　综合看，宏观面偏空，但供给端仍有潜在支撑，沪铜震荡为主，新单宜观望；锌矿供应依旧偏紧，镀锌需求亦因环保检查有所抑制，虽锌锭社会库存继续下降，但整体依然呈现供需两弱，沪锌震荡为主，新单宜观望；基本面仍旧偏弱，且菲律宾新任环境部长允许开展负责任的采矿活动，镍矿重启预期继续升温，沪镍下行压力大，空单继续持有；山东滨州公布清理整顿电解铝违法违规项目专项行动举报电话，暗示相关去产能政策正在落地，但产能释放及库存高企令铝价承压，且整体氛围依旧偏弱，沪铝新单宜观望。

　　单边策略：沪镍NI1709空单持有，新单观望；铜铝锌新单观望。

　　套保策略：沪镍保持卖保头寸不变，铜铝锌套保新单观望。