中辉期货：6月23日有色金属早评

　　本周初铝价受昌吉州去产能进一步推进叠加魏桥减产推动价格跳涨。我们认为就当前兑现的部分政策预期，价格的高位已经定价，铝价若要实现进一步上扬需政策执行有超预期的表现，短期仅以上述利多难以继续推动铝价上行，但是需要注意的是进入三季度政策落地的速度有可能呈加速之势，昨日社会库存小幅下滑1.7万吨至118.8万吨，现货贴水继续维持100元/吨左右，短期库存下滑难以推动铝价上行；近几日沪锌出现大幅跳涨，概因LME注销仓单大增、库存持续下滑，目前国内锌仍未讲“从缺矿转向缺锌”的逻辑而外盘目前已开始讲“缺锌”的故事，内盘受外盘提振大幅走高，就目前国内锌供需结构而言，对于大幅跳涨需保持谨慎。

　　盘面看点：

　　魏桥减产某种程度上开启兑现了政策预期的开端，但我们认为仅仅是开端还不够，现在电解铝处于“双高”的装态，要想铝价有质的突破须有政策兑现量的积累；国内锌冶炼厂检修高峰已过，国内矿供应边际增加、加工费开始步入回升通道，锌锭紧张有望缓解。而下游镀锌订单后继乏力、镀锌件库存压力已逐步凸显，内盘压力显现

　　策略建议：

　　沪锌1708合约21500上方多单，若价格进一步突破22000适当减持；沪铝1707多单触及13900准备离场后，可考虑在1708合约14100-14200择机短抛。

(责任编辑：阿祖)

标签：中辉期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！