兴业期货：美元继续走弱，提振有色金属

2017-06-29 08:32:15
来源：铝信

　　周三有色金属延续偏强震荡态势，铜铝锌镍运行重心均有上移。

　　当日宏观面消息表现平静。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-6-28，上海金属1#铜现货价格为46630元/吨，较上日上涨325元/吨，较近月合约贴水200元/吨，沪铜延续涨势，部分中间商因月末最后长单完成交付，入市吸收平水铜，低价货源难觅，尾盘铜价拉升，现铜贴水再度收窄，下游按需接货，成交僵持更为明显；

　　(2)当日，A00#铝现货价格为13710元/吨，较上日上涨100元/吨，较近月合约贴水170元/吨，持货商出货积极，贴水继续小扩，贸易商收货意愿不减，下游企业畏高选择观望，整体成交仍然集中于投机部分；

　　(3)当日，0#锌现货价格为22870元/吨，较上日上涨380元/吨，较近月合约升水65元/吨，锌价高位，炼厂出货意愿略强，因下游消费平稳，在绝对价格偏高的情况下，下游少采购，整体成交仍不乐观；

　　(4)当日，1#镍现货价格为75900元/吨，较上日上涨850元/吨，较近月合约升水2000元/吨，沪镍小幅回调，早间区间震荡，金川随行就市，上调镍价700元至76700元/吨，电镀合金厂少量拿货，整体成交冷清。

　　相关数据方面：

　　(1)截止6月28日，伦铜现货价为5661美元/吨，较3月合约贴水14.5美元/吨；伦铜库存为24.87万吨，较前日减少1875吨；上期所铜库存5.66万吨，较上日增加46吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.（进口比值为8.08），进口亏损346元/吨；

　　(2)当日，伦铝现货价为1936美元/吨，较3月合约贴水5美元/吨；伦铝库存为141.68万吨，较前日减少3325吨；上期所铝库存31.87万吨，较上日增加1156吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.37（进口比值为8.49），进口亏损2088元/吨；

　　(3)当日，伦锌现货价为2646美元/吨，较3月合约升水1美元/吨；伦锌库存为29.79万吨，较前日减少2000吨；上期所锌库存1.98万吨，较上日减少1477吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.19（进口比值为8.64），进口亏损1241元/吨；

　　(4)当日，伦镍现货价为9295美元/吨，较3月合约贴水44.5美元/吨；伦镍库存为37.39万吨，较前日减少720吨；上期所镍库存6.6万吨，较上日减少60吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.22（进口比值为8.22），进口盈利384元/吨。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)17:00欧元区6月经济景气指数；(2)20:30美国第1季度GDP终值。

　　产业链消息方面：

　　(1)6月28日，工信部召集中国铝业、国家电投集团等10家企业召开会议，此次会议以了解电解铝企业上半年运营情况为主，同时也表达了对供给侧改革政策的坚定支持的态度；(2)据路透社，菲律宾新任环境部长本周二表示，针对他的前任为保护水域和自然资源，下达的对数十家矿山关闭、暂停或取消的命令，他下个月将宣布解决方案。

　　综合看，美元继续走弱，有色金属受提振，沪铜多单持有；电解铝供给侧改革坚定推进，今年四季度电解铝或现供不应求，远月铝价相对较强，激进者沪铝多单持有，稳健者反套组合继续持有；海外显隐性库存持续去化，LME锌注销仓单大增，支撑伦锌走强，沪伦比继续下修，导致进口窗口关闭，国内现货市场货源紧张，沪锌获支撑，多单继续持有；不锈钢价格修复后，钢厂扭亏为盈，陆续恢复生产，需求增长令国内镍矿库存有所下降，但目前正值菲律宾供应旺季，价格回升或刺激供给增加，且菲律宾新任环境部长或于下月恢复部分镍矿，沪镍上方阻力或显现，新单宜观望。

　　单边策略：CU1708、AL1708、ZN1708多单持有，沪镍新单观望。

　　组合策略：卖AL1707-买AL1710组合持有。

　　套保策略：铜、铝、锌保持买保头寸不变，沪镍套保新单观望。