国投安信期货：7月3日有色金属早评

　　锌市方面，LME注销仓单略有减少报220,950，减少3125张，LME库存持续下降中。注册仓单无变化仍旧处于历史低位，报70350。国内镀锌厂开工率在5、6月份受到环保督查影响，开工率不足，显示出旺季不旺的特点，6、7月份为传统淡季，但是开工率却比去年高约10%，显示出淡季不淡的行情，镀锌板库存处于近年来高位，但是现行镀锌板价格有向上趋势，据悉，国内优质镀锌板出货顺畅。建议多头谨慎操作。LME锌贴水4.75美元，较昨日缩小5.25美元，LME库存减少3125吨，报291300吨。

　　铝市方面，现行电解铝产能4500万吨，违规产能若能有效去化，则预期减至4200万吨。现行电解铝吨利润约1200元左右。本周铝锭社会库存上升1.4万吨报120.9万吨，库存在120万吨附近徘徊；下游订单逐渐减少或开始逐渐进入淡季，且美国232调查对于中国铝出口数据不利，德国总统默克尔誓言捍卫“自由贸易”对于中国铝自由贸易或有推力，基本面令铝价承压。新疆嘉润（目前运行产能70万吨左右）15万吨按照计划已经完成减产月底完成，山东魏桥集团（电解铝产能840万吨）计划减产25万吨，这或许是供改开始的信号。全国违规产能共计622万吨，部分违规产能可能实现产能置换，但是今年至少去掉200--300万吨违规产能。铝价运行至高位，破14000整数关口，预计偏强走势。央行动态方面关注：圣路易斯联储主席布拉德在英国央行举办的一场会议上发表讲话。LME贴水5.5美元，较昨日缩小1.25美元。LME铝库存减少2450吨,报1411675吨。

　　镍市方面，上周五伦镍延续高位偏强走势，现货方面，LME镍贴水扩大至43美元，库存减少642到372228吨，上周共减少2724吨，上期所镍库存上周共减少1580到75263吨。国内港口镍矿方面，上周镍矿库存继续回升14万至941万吨，国内港口成交较为冷清，镍铁厂采购意愿偏弱。上周国内镍铁采购价环比有明显回升，现货市场交投尚可，国内内蒙部分镍铁厂有复产计划，预计后期镍铁厂利润空间修复后产量或有所回升。不

　　锈钢方面，上周五无锡佛山两地不锈钢库存增至32.31万吨，不锈钢价格上周五再度走高，预计钢厂产量将有明显回升。近期镍市场整体呈现出供需两旺局面，但考虑到镍矿处于出货高峰期，印尼镍铁产量又处于集中投放阶段，镍市供应压力仍然较大，全球镍库存基本持稳，镍暂缺乏大幅反弹依据，短期预计仍将处于盘整当中，操作上暂观望。

　　铜市方面，上周五伦铜高位偏强震荡运行。现货方面，LME铜库存止跌回升6400吨，上周共计减少约5000吨左右，现货贴水收缩较为明显，上周自贴水20美元上方持续收窄至贴水10美元附近。国内上期所铜库存上周五继续减少8661到176620吨。全球铜库存持续下降，叠加LME现货市场整体偏强给铜价有力的支撑。国内6月份官方制造业PMI数据超预期增长，主要分项大幅回升，国内市场整体受到提振。短期预计铜价仍将维持高位偏强走势。

(责任编辑：阿祖)

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