集成期货：7月4日铝日评

　　交易机会：短线多头以13750一线做防御，中期展望偏稳。跨期：目前价差进一步下滑空间有限，可以考虑适当持多近远月价差，目标平水附近。

　　操作理由：

　　1、市场情况：市场货源增加，持货商高位积极出货，下游观望居多，中间商压低价格保值收货为主，成交不佳。因铝行业消费进入淡季，铝价在短期内预计将会小幅下滑，但受电解铝去产能以及供应缺口等问题影响，短期内氧化铝价格存在较强支撑。

　　2、基差情况：A00铝13860，较活跃月贴水280。现货商报升贴水处2009年区间偏低水平，目前约贴水100元/吨。粤沪两地A00铝锭价差110元/吨，目前处于近年区间中轴水平。

　　3、库存情况：仓单报328776吨，增996吨，4月底近期创2011年来区间高位后总体持稳。LME库存约140万吨，总体继续走低，处于近年低位。

　　4、进口情况：进口理论亏损2400元/吨，总体处近年区间偏低水平。理论生产利润率5月来有所回落。国内电解铝开工率自2月份开始回落，不过电解铝开工率则继续走高。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比9.76%，6月来多头小幅回落。

(责任编辑：阿祖)

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