迈科期货：库存大增打压铜价

　　周三中国股市继续上涨。央行关于维持流动性合理增长的表述可能反映了央行由上半年积极去杠杆转为在稳杠杆和稳经济之间寻找平衡，下半年流动性会较上半年放松。加上供应侧改革以来大型企业利润增长，股市上行具有基本面支撑，有望持续。原油昨日暴跌，结束了连续反弹势头，因有消息称俄罗斯不支持新的减产协议。事实上今年美国原油产量增加已抵消OPEC减产，必然对进一步减产的决心造成影响，国际供应商需要重新寻找新的供需平衡点。由于低价造成美国活跃钻机数开始出现减少，或暗示页岩油的成本支撑已出现，很有可能油价将在近期的区域成形成新的平衡。

　　商品市场震荡加大，或暗示近期宏观预期好转带来的整体乐观情绪已逐步释放，商品重回各自基本面的主导。伦铜库存昨日大增4万吨，证实之前的库存减少仅仅只是贸易商搬货，打压伦铜跌至5850美元，现货贴水也重回20美元以上。不过沪铜昨日现货转为升水，因贸易商惜售挺价，加之最近比价持续不利，估计进口货少，供应略有紧张。目前下游维持平淡，缺乏追高意愿，据大商道平台提供的数据，现货成交量只二三千吨每日，疲态尽显，废铜对电铜价差也扩大到5500元，电铜压力增加。不过对下半年国内宏观预期转好，频频传来的罢工消息等利多因素仍在，结合技术形态，46000下方的平台支撑较强，铜价可能维持近期窄幅波动区间。5、6月平台上沿46300为支撑区，接近逐步买入。今日47000-46600。

　　股市：A股上涨，人气持续乐观

　　原油：大跌，剧烈震荡，重新寻找新的平衡区域

　　美元：小涨，进入强支撑区域，形成新的波动区间

　　铜：47000-46600，库存增加价格回落，但46000区域支撑强，回落逐步买入

　　铝：14300-14200，新疆停产加速，短线略有上冲，但力度高度依赖政策执行，14000平台强支撑，低买不追高

　　锌：22800-22600，伦锌逼仓进行中，沪锌现货升水大幅收窄，限制远月空间，略有回调，短空不追

(责任编辑：阿祖)

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