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铜 : 今日广东现货贴水85，上海贴水50。今天持货贸易大量出货，湿法铜较多压低贴水。本轮铜上游矿山增产周期是从2011-2020这10年，但是扰动率和品位问题导致2017年铜供应处于短暂性的供给增速的低谷，在供给上给予铜价一个阶段性的有力支撑。中短期价格的走向还是取决于下游的消费，6月汽车销售回归正增长，同比上升4.5%，房地产销售增速恢复，GDP和固定资产投资好于预期，宏观经济平稳运行。在3季度下游依然强势，3-4季度可以关注多铜空镍的头寸。观点仅供参考。
铝：受违规产能关停消息影响，短期依存上涨动力，但应注意后续在高产量高库存高利润下新产能及复产情况，在政策执行真空期价格或将回落，年内供给过剩根本矛盾未能扭转。操作建议，短多继续持有，逢高减仓，激进者可逢低短多。观点仅供参考。
锌：07交割结束，进口冲击阶段性放缓，同时下游采购有所恢复，锌近强远弱重新回归。整体来看锌仍难看到明显趋势，震荡偏强对待不变。中国外锌矿及冶炼增产，但国内超预期减产，因此锌整体供应趋紧不变。未来锌这种格局不变，仍存在消耗库存预期，目前库存相对低位，因此现货紧张仍将持续。操作建议买近抛远及买国内抛伦锌介入，单边震荡上沿沽空。
镍：金川升水2300元/吨，俄镍贴水200元/吨，当日进口开始出现盈利，市场成交尚可。当前原生镍供给端总体量预期继续增长，但结构上逐渐发生变化，即精炼镍产量和库存逐步下降而NPI产量继续攀升，对应到库存结构上表现一致，而总供给面临的问题依然是高库存和产量预期增加，故短期相对看好镍板升贴水。下游不锈钢方面，上轮不锈钢急涨并未带来明显的补库，库存结构处于熊市状态，即库存大量囤积在钢厂手中，并且6月德龙复产和7月印尼青山不锈钢复产对300系不锈钢价格形成较大压力。综合基本面来看，短期镍价易跌难涨。操作上空头配置为主，观点供参考。
(责任编辑：阿祖)
标签：招商期货
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