中信期货：伦铝创新高 沪铝高位震荡

　　（1）昨日沪铝市场开盘大幅下挫，不过之后迅速拉回并震荡上涨，尾盘略有回落，最终主力合约收于 15810 元/吨。

　　（2）持货商积极出货，不过成交并不好，下游企业看跌，选择观望为主，整体上仍表现有价无市。

　　（3）根据 SMM 数据，全国平均氧化铝价格继续下滑 15 元至 2506 元、吨，其中主要是华中和华北地区氧化铝价格小幅下跌。而据传，山西地区氧化铝企业面临在十九大停产传闻，山西地区氧化铝年产能约 2000 万吨，占全国总产能的 27.5%。

　　（4）中国 7 月 M2 货币供应同比增速降至 9.2%，续创历史新低，为连续第六个月放缓。新增人民币贷款 8255 亿，社会融资规模 12200 亿，均超市场预期。

　　逻辑：近期国内铝市场有所降温，持续增加的社会库存以及交易所库存反映出基本面前的颓势。虽然伦铝价格创新高，但沪铝市场可能陷入高位整理。建议暂时保持观望态度。

(责任编辑：阿祖)

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