中信期货：社会库存继续大增 沪铝基本面压力增加

　　（1）昨日沪铝市场震荡走低，尾盘跳水回落，从最高 14900 上方下跌至14700 下方。

　　（2）持货商逢高出货积极，中间商询价积极，但成交有限，下游企业畏高观望情绪浓厚，整体成交较昨趋冷。午后期铝当月震荡，尾盘跳水，持货商出货积极，但市场难见成交。

　　（3）SMM 统计国内电解铝库存（含 SHFE 仓单）：上海地区 27.5 万吨，无锡地区 56.6 万吨，杭州地区 8.8 万吨，巩义地区 9.5 万吨，南海地区31.0 万吨，五地库存合计 133.4 万吨，环比上周四增加 5.1 万吨。

　　（4）制冷剂需求减弱直接致使原料氢氟酸价格由之前的 11000 元/吨跌至8000 元/吨。受其影响，氢氟酸原材料萤石需求减弱，价格下跌，带动氟化铝跌至 8500 元/吨。

　　逻辑：魏桥减产传闻未能令铝价持续走高，社会库存大幅增加令本已偏弱的基本面压力更大，市场政策乐观情绪受到影响。短期我们依然保持谨慎的看法，暂时保持观望态度。

(责任编辑：阿祖)

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