集成期货：7月31日铝日评

　　交易机会：短期看高位震荡，多头以 14200 一线做防御。跨期：适当持多近远月价差，目标平水附近。

　　操作理由：

　　1、市场情况：现货表现较为平稳，供应充裕，需求一般。

　　2、基差情况：A00 铝 14140，较活跃月贴水 405。现货商报升贴水处2009 年区间低位，目前约贴水 120 元/吨。粤沪两地 A00 铝锭价差 80元/吨，目前处于近年区间中轴水平。

　　3、库存情况：仓单报 371436 吨，增 4413 吨，继续创 2011 年来区间高位。LME 库存约 135 万吨，总体仍在走低，处于近年低位。

　　4、进口情况：进口理论亏损 1600 元/吨，4 月来震荡收窄，目前处近年区间中轴水平。理论生产利润率 6 月底来回升，总体仍在近年区间中轴偏高水平。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比 10.23%，近一周持稳。

(责任编辑：阿祖)

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