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一、市场数据
1、期货市场
本周沪铝主力合约，开盘16180，最高16660，最低15590，收于16350，持仓量缩减77592至368612，本周成交量3201980,成交量较上周缩减879994。截止8月18日15：00伦敦三月铝报价2081美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.85，低于上周比值7.94。
2、铝价行情回顾
主力合约继上周创新高16460回调后，本周铝价继续冲高，创2011年11月以来的最高价16660，盘中回调下探至15600下方，随后反弹创新高。周初铝价减仓下行，主要是多头获利平仓引起铝价下调，但是基本面对铝价的支撑并没有改变，随后铝价拉升创新高，周五多空双方位规避风险，铝价小幅下行。
3、现货市场
本周，长江现货运行区间15520-16260元/吨。现货市场跟随期货市场上涨，其中本周现货市场最大涨幅价差460元。本周现货市场货源充裕，受铝价拉涨影响，持货商积极出货，但市场询价稀少，下游企业畏高观望情绪浓厚，部分厂商停车检修，来减少损失，整体需求疲软。
二、市场热点
1、产能方面
山东省7月底前关停的321万吨违规产能外，新疆、内蒙、广西等地区另有约122万吨违规产能尚未关闭。今年6月份国内电解铝运行产能为3836.3万吨，假设7月运行产能仍为3836万吨，那么进入8月，运行产能将降至3515万吨。
前期涉及的2+26城地区，现在又增加了河南3个城市，共计31城涉及的电解铝运行产能为1311万吨。
这里涉及到7月底山东魏桥和山东信发共计停产321万吨的情况是否与9月底开始的取暖季违规产能减产30%有重叠有以下几点。
若山东目前减产后，剩余运行产能仍以30%减产计算，那么10月开始，国内铝运行产能将降低297万吨，即3515-297=3218万吨。
若以1311万吨计算得出取暖季停产393万吨，山东魏桥在7月24日前已停产90万吨，山东信发53万吨，393万吨中减去这143万吨，则2+26城政策涉及的产能减少为150万吨，那么10月初开始国内电解铝运行产能为3365万吨。
新增产能方面，年初预期国内新增产能493万吨，上半年已增加200万吨，剩余293完吨，其中大约只有106万吨能够投产，目前明确指标的有20万吨，后期能够置换指标的有40万吨。
8月10号，河南出让给了内蒙通辽企业20.7万吨的电解铝项目产能指标，假设后期是以目前85.5%平均开工率计算，那么10月新增17万吨运行产能，11月51万吨，12月90.6万吨新增。下半年复产产能大约在39万吨。
2、行业新闻
8月17日晚，中国铝业上半年实现营业收入913亿元，同比增长83%；实现利润总额15.9亿元，同比大增3倍；实现归属母公司的净利润7.5亿元，同比大增10倍，创出了金融危机之后9年以来的最佳半年业绩。
世界金属统计局报告显示，2017年1-6月，原铝市场供应短缺107.4万吨，而2016年全年供应短缺109.7万吨。今年1-6月，原铝需求量为3,080万吨，较去年同期增加200.8万吨。
3、库存方面
环保督查去除违规产能虽然严厉，但是库存方面却没有出现下滑的迹象，全国铝期货库存主要集结地河南、无锡、华南等地区的库存处于满载状态，这也直接体现了下游企业对铝锭需求疲软的程度。
数据显示，期货库存目前处于历史高位，从今年5月19日至本周，累积增加了7.07万吨的铝锭，在电解铝企业利润如此高的情况下，合规产能一定是全力开车的。随着传统消费淡季的过去，铝库存在九月或出现拐点。
三、策略建议
本周沪铝主力合约走势震荡偏强，周初经过两天的回调，下探至15600左右遇到支撑，周三周四铝价快速拉升并创出新高，短期沪铝在16000处支撑还是比较强的。市场最终的走向还是看环保严查。距离9月15日还有一个月的时间，也是此轮检查的收尾阶段，铝价或反复震荡，投机客户可逢低买入做多，套保企业逢回调可适当减仓冲高加仓灵活操作。预计下周铝价震荡偏强为主。
(责任编辑：简儿)
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