集成期货：9月12日铝日评

　　交易机会：短期宽幅整理，轻多持有，总体震荡偏多格局。跨期：观望。

　　操作理由：

　　1、市场情况：河南取暖季限产工作方案+铝锭社会库存近期首次下降触动周一铝价大涨修复上周大部分跌幅。近期下游铝型材加工企业逢低有所补库令社会库存有所下降，但从9月份下游订单来看，目前来谈库存拐点或为时尚早。

　　2、基差情况：A00 铝16180，较活跃月贴水430。现货商报升贴水9月来小幅收窄，处2009年区间中轴，目前约贴水130元/吨。粤沪两地 A00 铝锭价差60元/吨，处于近年区间中轴水平。

　　3、库存情况：仓单报466159吨，增3071吨，2016年底来持续走高，创1999年来新高。LME 库存约132万吨，8月中来回升，处于近年低位。

　　4、进口情况：进口理论亏损600元/吨，4 月来总体震荡收窄，目前处近年区间偏高水平。理论生产利润率 6 月底来回升，总体仍在近年区间偏高水平。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比11.23%，近两日小幅收窄。

(责任编辑：阿祖)

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