其他频道
一、基本面分析
1．供需分析
（1）2017年8月份中国铝土矿进口量同比增加47.12%
据海关数据显示，8月中国铝土矿进口约653万吨，同比增加47.12%；1-8月份累计进口约4463万吨，同比增加34.59%。其中，8月从澳大利亚进口铝土矿重回200万吨上方，约230.8万吨，同比增加3.13%；8月从马来西亚进口铝土矿约55万吨，同比增加9.83%；其中7月从几内亚进口铝土矿量278.5万吨，同比增加180.32%。
行业消息：9月中下旬，几内亚博凯（Boke）铝土矿区发生暴乱，此次动乱主要由电力中断与环境污染引起，暴乱导致当地SMB公司与CBG公司生产经营受阻。
9月25日，挪威铝生产商Norsk Hydro警告称巴西铝土矿存在供应短缺风险，Mineracao Rio do Norte(MRN)矿尾矿处理系统出现问题，因天气干燥导致缺水。Norsk Hydro声明中称：“已经向铝土矿客户发布了不可抗力通知。
（2）2017年8月我国氧化铝进口量同比增加123.07%。
中国海关数据显示，8月氧化铝进口约28.71万吨，同比增加123.07%，环比小幅增加，其中从澳大利亚进口14.6万吨，同比增加51.8%，从越南进口逾8万吨，超过印尼的5.2万吨。出口方面，中国5月份出口氧化铝7093吨，同比增加69.38%，环比大增138.1%。
2017年8月全国氧化铝产量为586.4万吨，同比增长8.2%。1-8月份累计产量为4881.2万吨，同比增长17.5万吨。行业消息：9月初，有消息称，为响应政府环保政策，中国铝业山东分公司确定氧化铝冬季限产政策，预计开工率将降至50%。
（3）中国8月原铝产量264万吨，同比下滑3.7%
中国8月原铝（电解铝）产量为264万吨，同比下滑3.7%，亦低于7月的269万吨。连续第二个月下滑，至2016年4月以来最低水平，因去产能持续影响供应。1-8月中国原铝产量总计为2217万吨，同比增长6.1%。行业方面：供给侧改革已经取得了显著地成果，魏桥、信发、嘉润等企业的违规产能已经全部关停；贵州遵义、百色银海等企业新建产能已经投产完成，但复产产能不及减产产能。
（4）伦铝和沪铝库存
本月伦铝库存继续呈现下降趋势，截止9月27日，伦铝库存1280100 吨，再创历史新高。
本月上交易所铝库存继续维持增长的趋势，截至9月22日，上海交易所周库存高达54万吨，较8月底增加5.3万吨，再创新高，另外截止9月28日，上海社会库存高达30.7万吨；无锡65.8万吨；南海38.6万吨；杭州8.6万吨；巩义12.6万吨；天津5.4万吨；重庆3.1万吨，七地铝锭库存合计164.7万吨。库存持续增加，仍对铝价形成一定压力。
二、现货市场分析
1．现货价格分析
华东地区：9月河南采暖季限产提前等供给侧改革和采暖季限产利好消息频出对铝价有提振，但电解铝现货库存屡创新高抑制反弹空间，9月铝价走势不及8月份，但整体处在一个高位调整行情，下跌空间有限，截至月底，长江现货铝价在16110-16150元/吨之间，较8月底基本持稳。
现货市场方面，9月虽是传统消费旺季，但因铝价处在今年高位，下游企业备货虽有所增加但多是按需采购，囤货意愿较低，且因环保打压，下游铝型材企业开工不如去年，对铝锭需求跟上年同比对比有所降低。但相对8月来说，成交略有改善，中间商交投尚可。
华南地区：9月华南铝锭带票价格亦没有出色表现，高位调整行情，最高涨至16920元/吨，最低至16160元/吨，截至月底，佛山铝锭带票价格在16390-16490元/吨，下游维持按需采购，本周临近国庆假期，采购量略有增加，成交好转，另外9月中下旬开始，下游对铝棒的需求逐渐提升，部分企业选择铝棒来代替铝锭，成交相对较好。
2．废旧市场
（1）各地区废铝行情分析
9月废铝价格延续8月上涨态势，但涨幅略有放缓，由上图可以看出，华南地区涨幅在百元附近，截至月底，干净机铝主流价格在1.17万附近，其他地区涨幅在200元左右，截至月底，江浙沪地区铝合金门窗价格在1.1万附近，铝线价格普遍超过1.3万。
8月份以来铝价开始了新一轮的上涨行情，铝合金门窗、高含量铝屑、铝线价格涨势较突出，但易拉罐货源滞涨明显，主要是后环保影响，成交量下滑。
9月废铝价格处在高位，且行情尚不算稳定，回收商接货较谨慎，持货较8月略有增加，市场整体货源依旧偏紧，导致废铝价格相对坚挺，需求厂家被迫高价接货，成交好于8月份。
行情预测：国庆节后，供给侧改革和采暖季提振下，铝价仍有上涨机会，废铝节后行情被看好。
三、技术分析
自8月以来，国内供给侧改革利好消息不断，伦铝一路攀升，9月份已经成功站稳2100美元关口支撑，因缺乏进一步的利好消息刺激，9月初伦铝基本维持在2100美元附近震荡，最低下探至2071美元后反弹；随后月中旬，因国内取暖季消息威慑，伦铝再度攀升，最高攀升至2199美元，创2011年11月份以来新高，但显然缺乏连续性的利好消息刺激，伦铝遇阻，且标普下调我国主权评级，伦铝随后走跌。月末临近国内国庆小长假，市场交投谨慎，伦铝陷入震荡格局，国庆期间，伦铝正常交易，但震荡延续，下方继续关注2100美元关口支撑；节后铝价仍有望再度攀升，或再创新高。
沪铝亦跟伦铝走势一样，自8月以来，沪铝一路飞扬，截止9月初，沪铝主力最高逼近1.7万附近，创2011年10月以来新高，但该价位附近有一定阻力，随后铝价震荡走跌，虽因黑色拖累，主力跌破了16000关口支撑，最低下探至15785，但供给侧改革及采暖季利好不断，沪铝再度重回16000关口支撑，且成功站稳此关口支撑。
9月中旬焦作万方铝业股份有限公司、中铝中州铝业有限公司提前进入冬季错峰生产，限产限排30%以上至2018年3月15日。受此消息提振，沪铝打破了震荡格局，一举突破17000关口，沪铝主力最高攀升至17250；但利好消息缺乏连续性及时效性，随后铝价涨幅放缓，且标普下调我国主权评级，黑色金属大跌，沪铝回调至16500以下；月末恰逢国庆长假，节前铝价震荡延续，但节后看涨行情不变，随着第四批供给侧改革及采暖季升温，铝价仍有望再度走高。
四、行情展望及操作建议
本月伦铝成功站稳2100美元关口支撑，因缺乏进一步的利好消息刺激，9月初伦铝基本维持在2100美元附近震荡，最低下探至2071美元后反弹；随后月中旬，因国内取暖季消息威慑，伦铝再度攀升，最高攀升至2199美元，创2011年11月份以来新高，但显然缺乏连续性的利好消息刺激，伦铝遇阻，下方继续关注2100美元关口支撑。国庆期间，伦铝正常交易，但震荡延续，节后铝价仍有望再度攀升，或再创新高。
沪铝亦跟伦铝走势一样，自8月以来，沪铝一路飞扬，月初沪铝主力最高逼近1.7万附近，创2011年10月以来新高，但该价位附近有一定阻力，随后铝价震荡走跌，虽因黑色拖累，主力跌破16000关口支撑，但供给侧改革及采暖季利好不断，沪铝再度重回16000关口支撑，且成功站稳此关口支撑。月下旬更是因采暖季升温，沪铝一举突破17000关口，最高攀升至17250；但利好消息缺乏连续性及时效性，随后铝价涨幅放缓，且标普下调我国主权评级，黑色金属大跌，沪铝回调至16500以下；月末恰逢国庆长假，节前铝价震荡延续，但节后看涨行情不变，随着第四批供给侧改革及采暖季升温，铝价仍有望再度走高。另外国庆期间10月1日-10月8日国内休市。
现货方面：截止9月28日华东现货铝报价16110-16150 元/吨，环比上个月持稳。从价格走势来看，现货铝1.6万有一定支撑，因此建议下游采购商1.6万附近可适量买入。且节后铝价仍有望继续攀升。
因此我们认为，预计10月份铝价重心上移，伦铝波动区间2050-2250美元；沪铝主力波动1.6-1.75万区间；华东现货铝波动于1.58-1.7万，建议逢回调适量采购。
(责任编辑：简儿)
此信息仅供参考，据此入市，风险自担！
豫公安备 41010502000017号