中辉期货：11月15日有色金属早评

　　临近采暖季，庞大的社会库存仍未显著去化，诱发限产初期库存暴增预期导致铝价下跌及成本回落支撑崩塌的螺旋预期，触发的因子或是氧化铝冬储结束贸易商欲兑现利润，快速出货导致氧化铝价恐将回落，或是临近采暖季限产前夕库存依然在持续刷新高，短期市场关注的焦点转移至限产执行，电解槽停槽后铝水抽出铸锭、铝锭库存预期短期继续大增施压铝价；沪锌：国内三地社会库存上周出现小幅回落至12.53万吨、现货升水自贴水逐步回升至升水250元/吨左右，下游需求暂弱与炼厂10月份集中检修后的产量回升最终体现在库存上，短期关注回升的持续性。

　　盘面看点：

　　沪铝：当前，铝价大跌已在很大程度上反应了氧化铝预期下跌而导致成本支撑回落及限产执行初期库存大增 ，目前氧化铝及其他辅料并未实际大幅回落造成铝厂大面积亏损，听闻部分铝厂已经停止出货，短期价格亦难进一步回落；沪锌：当前仍处于产量预期回升及需求减弱的预期博弈阶段策略建议：

　　精锌库存持续回升，价格短期相对弱势；沪铝1712前期多单减持则在15300附近试多。

(责任编辑：阿祖)

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