信达期货：11月27日铝早评

　　供给方面：限产产能基本关停，开工产能降至3571万吨；成本端：氧化铝价下跌企稳、动力煤维持高位，而其他辅料都有所上涨，行业亏损严重。库存方面：LME库存继续下降至112.5万吨，上期所继续增加69.46万吨，社会库存下降1.8万吨。需求方面，下消费季节性偏弱，旺季不旺明显。

　　随着采暖季限产正式开始，供需基本面将边际改善。成本端来看，唯一风险在于氧化铝，不过港口库存下降，供应增长有限都将有所支撑。此外，上涨库存已经开始下降，整体市场情绪有所转变。预计本周在库存下降支撑下铝价维持企稳反弹走势。操作上可适当布局多单。但考虑到需求端目前无亮点，短期价格难以快速反转。

　信达期货金属研究员 陈敏华

(责任编辑：阿祖)

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