五矿经易期货：12月5日铝早评

　　由于国内冬季减产不及预期，沪伦比值回落至7.1，沪铝高估的情况已缓解，铝材出口重新盈利。在国内减产动能不足后，未来铝价上涨将有外盘主导。国内方面，周一SMM报社会库存上涨1.5万吨，而氧化铝价格仍有压缩空间，铝价短期企稳，但仍难趋势上行。预计4季度电解铝仍将迎来库存拐点，但库存下降幅度已有限，在2月中旬将再迎来累库存阶段。虽然目前铝价已接近部分冶炼厂现金成本，但由于17年冶炼厂盈利丰厚，因此短期内减产动力不足，导致铝价仍有下探空间。中长线对于铝价并不悲观，但4季度预计震荡偏弱。

(责任编辑：阿祖)

罗友

职位：五矿经易期货金属分析师

美国亚利桑那大学金融硕士，FRM持证人，曾工作于一家大型铝锭现货贸易背景公司，服务对象为铝产业链客户，客户群体包括上游铝土矿氧化铝企业，电解铝企业，也包括下游加工企业。立足铝产业链，通过期现结合方式把握市场机会，熟悉生产加工工艺，深入了解下游产品及应用。...[更多]

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