迈科期货： 供应两淡，铜价维持回调走势

　　周一美股继续上涨，村普再创新高，强势格局不变。国内股市在新年后资金回流，也维持连续反弹走势，或多或少体现了经济表现好于预期的影响。即将公布12月主要经济数据，估计仍会好于预期，国内商品市场整体偏好气氛不变。

　　基金属走势分化，伦锌再创新高，库存持续下降，仓单集中给伦锌挤仓动力。国内方面，ＳＭＭ报告称12月国内炼厂因精矿紧张而减产，需求方面镀锌厂减产明显，但冬季矿山减产，炼厂减产可能维持，而需求会在春季重新增长，因此眼下需求减弱库存增加对价格压力不大，中期供应紧张的预期升温将支撑锌价走高。国内锌依托小平台震荡向上，维持多头，回调亦可买入。伦铝再度大跌，据ＳＭＭ的统计12月中国原铝产量环比上升，因年末置陆续有新产能投产，国内产能低点已过去，目前库存巨大且呈上升趋势，而当前价格还没有低到足以阻止新产能投产的程度，供应增长预期不改。短线看大雪天气影响运输导致销区库存略有减少，基本趋势不改，维持空头。伦铜窄幅波动，近期炒作的题材如罢工预期，中国废铜进口减少预期等还未对现货供应产生影响，价格涨幅已大，基金持仓显示纽约基金净多头寸增至6.4万手，过去一年多来基金如此高的净多头寸往往有调仓的压力。现货方面，1月以后电缆厂需求减弱，终端平淡，不过随着天然气紧张缓解，部分铜杆厂将恢复生产，采购需求回升，现货市场新年后暂无进口，贸易商挺升水，但整体价差结构仍显示国内现货宽松，预期铜价近期还有一定回调空间，高位短空维持，关注53000-52000区域支撑情况。中期等待回调做多机会。

　　股市：美股上涨，强势不已

　　原油：上涨，关注中东局势，突破后强势格局

　　美元：小涨，低位震荡格局

　　铜：54800-54300，55000压力体现，近期略有回调，高位短空不变

　　铝：15100-14900，产量增加施压，高位短空维持

　　锌：26300-26000，炼厂减产预期强，震荡上行，多持有，回调仍买入

(责任编辑：阿祖)

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