华信期货：2月7日铝日评

　　一、市场数据

　　1、期货市场

　　主力1803合约：持仓量较上一交易日减少16484，资金处于流出状态。外盘伦铝3最新价格2177.5，上海与伦敦的内外比值为6.48，低于上一交易日6.51。

　　2、现货市场

　　长江现货均价14070元/吨，跌20元/吨，上海铝锭现货均价14070元/吨，跌10元/吨，持货商稳定出货，市场交投平稳；无锡铝锭均价14060元/吨，跌10元/吨，下游企业按需采购，市场成交一般；杭州铝锭均价14080元/吨，跌20元/吨，下游节前备货不理想，市场少有交易；临沂地区铝锭均价14100元/吨，跌20元/吨，对当月贴水80元，成交一般；天津铝锭均价14090元/吨，跌10元/吨，对当月贴水90，成交偏弱；沈阳铝锭均价14080元/吨，跌20元/吨，对当月贴100，成交较差；巩义铝锭均价13990元/吨，平，对当月贴水190，成交有尚好；重庆铝锭均价14060元/吨，跌10元/吨，对当月贴水120，成交一般；佛山铝锭均价14110元/吨，平，市场出货商家不多，下游基本放假，成交平淡。

　　二、市场热点

　　1、山东铝业职业学院与吕梁市政府达成铝行业人才培养战略合作意向。此战略合作项目是中国铝业公司党组书记、董事长葛红林与吕梁市人民政府市长王立伟就加快推进兴县轻合金项目投产达效、进一步深化拓展双方合作进行深入交流的基础上，山东铝业职业学院、吕梁市市政府办公室、教育局、发改委相关人员分别两次就教育扶贫开展深层次合作进行探讨而达成的，是中国铝业公司主动承担政治责任、社会责任，在产业扶贫、就业扶贫、教育扶贫等方面给予吕梁更大支持，与吕梁一道合力攻坚深度贫困，推动经济转型发展的结果。

　　2、俄铝表示，包括阳极和焦煤在内的碳材料价格上涨，可能对中国铝生产商的成本构成上升压力。冬季限产对碳材料供应链的影响比对铝金属或氧化铝 <https://www.alu.cn//www.alu.cn/aluTrade/Trade_1_1_343.html>的影响更显著。中国今年开始征收的环境税将可能令大型生产商的成本增加70-100元人民币/吨。美国可能对中国生产的铝征收新关税，这或导致出口至美国的中国平轧产品和其他铝半制成品持续减少。“在国际反倾销倡议下”，中国半制成品出口承受重大压力俄铝第四季度铝产量为94.4万吨，环比增长1.4%。

　　3、BMI发布报告称，继商务部就钢材、铝材进口可能对国家安全产生的影响进行评估，并在1月份提交了相关报告后，“总统特朗普可能会在未来几周下令对此类金属征收进口关税或实施进口配额制度。”由于进口限制将使国内市场供应收紧并促使钢铁厂提高产量，因此将2018年美国钢铁产量增幅预期从先前的-1%上调至+2.5%。由于美国铝材严重依赖进口，所以针对铝材进口的措施对国内生产商的表现影响会较小。

　　4、根据工业和信息化部等十六部委《关于利用综合标准依法依规推动落后产能退出的指导意见》和《河南省利用综合标准依法依规推动落后产能退出工作方案》等文件要求，河南省2017年依法依规推动落后产能退出工作情况企业名单予以公告。

　　三、策略建议

　　总体来看，进入2月份，国内供应处于增长阶段，临近春节需求持续疲软，库存不断累积，铝价易跌难涨，有可能形成上半年的价格洼地。铝价在跌破14500元/吨重要支撑后将寻找新的平衡点位，从成本模式上看，13800元/吨有望成为此轮弱势行情的有效支撑。预计沪铝延续弱势运行，继续寻底过程，主力合约运行区间14000-14500元/吨。建议维持逢高做空思路，现有空单继续谨慎持有。

(责任编辑：阿祖)

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