华信期货：12月18日铝日评

　　一、 市场数据

　　1、期货市场

　　沪铝 1802 合约，开盘 14500，最高 14630，最低 14415，收于 14515，涨 110，涨幅 0.76%，持仓量减少 298至 377414,当日成交量 339260,成交量较昨天大幅增加，资金处于流出状态。当日 15：00 伦敦三月铝报价 2061美元/吨，上海与伦敦的内外比值为 7.04，低于上一交易日 7.06。

　　2、现货市场

　　长江现货均价 14170 元/吨，涨 120 元/吨，上海铝锭均价 14150 元/吨，涨 120 元/吨，持货商积极出货，市场整体成交一般；无锡铝锭均价 14140 元/吨，涨 120 元/吨，下游按需采购，成交平平；杭州铝锭均价 14160 元/吨，涨 120 元/吨，下游采购积极性不高，成交一般；临沂地区铝锭均价 14150 元/吨，涨 130 元/吨，对当月贴水 210 元，成交一般；天津铝锭均价 14170 元/吨，涨 110 元/吨，对当月贴水 200，成交一般；沈阳铝锭均价 14180元/吨，涨 120 元/吨，对当月贴水 190，成交偏弱；巩义铝锭均价 14030 元/吨，涨 140 元/吨，对当月贴水 335，成交偏弱；重庆铝锭均价 14150 元/吨，涨 30 元/吨，对当月贴水 225 元/吨，成交偏弱；佛山铝锭均价 14210 元/吨，涨 100 元/吨，市场成交相对活跃。

　　二、市场热点

　　1、12 月 14 日公布的国内经济短期维持边际转弱趋势。11 月工业增加值为 6.1%，不及前值。1-11 月房地产投资再度走弱，同比增长 7.5%，较前值回落 0.3 个百分点。此外 12 月 14 日凌晨美联储如期加息，符合市场预期，而中国央行紧接着上调 OMO 利率，为今年 3 月以来首度上调。在经济数据稳中趋降、央妈公开市场操作调升利率、年末资金维持收紧以及环保限产的多重压力之下，下游需求难有改善。

　　2、日前，按照党中央、国务院的安排部署，中国铝业公司进行了公司制改制，并已经完成工商变更登记，正式由“中国铝业公司”改制更名为“中国铝业集团有限公司”（简称中铝集团）。改制后的中铝集团由全民所有制企业改制为国有独资公司，原中国铝业公司全部资产、债权债务、各项业务、员工队伍、各种资质证照、原有合同（协议）权利义务等全部由中铝集团承继。中核集团名称变更为“中国核工业集团有限公司”，企业类型由民所有制变更为有限责任公司。农业银行成功参与中国铝业股份有限公司 126 亿元市场转股项目，农银金融资产投资有限公司与中国铝业正式签署增资协议。

　　3、12 月 18 日，有媒体刊发了《兰州一山沟遗存危废铝企连夜清运》的新闻报道，对中国铝业兰州分公司污染环境问题进行了报道。中国证券网记者随后从中国铝业方面得到回应称，该公司已立即责成兰州分公司如实查清问题，迅速整改，责任到人。据介绍，此次报道中所涉及的兰州分公司废阴极炭块处理一事，2015 年以前委托有资质的第三方企业进行处理，2015 年以后产生的废阴极炭块全部在厂区专库内堆放。按照当地政府的要求，兰州分公司 10 月初已开始对以往第三方的处置场所周边认真进行排查清理，此次报道中涉及的有关内容均为清理过程中的相关场景。公司要求兰州分公司加快排查清理进度，彻底干净地整改历史遗留问题。另外，中国铝业方面表示，近年来加快了铝工业环境保护系列技术的攻关，其中，废阴极无害化处理产业化示范项目已经通过验收，即将在兰州分公司推广应用，从根本上解决废阴极炭块对环境的影响。

　　4、中国有色金属工业协会会长陈全训在 2017 年有色金属产业绿色发展高峰论坛上表示：今年前三季度，中国铅锌行业效益显著提升，规模以上企业实现利润 216 亿元，同比增长 85.4%，彰显了国家政策、行业自律、企业创新的实质成效。

　　5、在宏观经济稳中求进的大背景下，2018 年，金融业防风险、严监管的力度不会放松，这意味着金融市场上的“暴钱”将逐步回归理性，同时也给投资理财产品带来一些新变化。业内人士指出，保守的投资者今后可能要选择存款、货币基金、国债等相对低风险的投资方向了。

　　三、策略建议

　　沪铝主力 1802 合约周五夜盘冲高回落，盘中维持一个震荡偏弱的走势。上周铝锭库存下降了 1.8 万吨，这对市场来说是一个利好点，但是结合产业的上下游来看，下游的需求并没有明显得改善，加上临近年底，部分企业资金进行回笼，对铝锭的采购需求有所降低，因此铝锭或维持偏弱下跌的行情。明日铝价料在 14200-14850 区间震荡。

(责任编辑：阿祖)

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