集成期货第21周铝周报：铝短波段交易为宜

　　【铝】

　　交易机会：震荡市，短波段交易为宜，短期继续留意14600及15100技术点突破。跨期：观望。

　　操作理由：

　　1、市场情况：本周下游保持按需采购，低位成交尚可。近期氧化铝出口利润窗口关闭且因割包问题，广西氧化铝出现挤港现象，尽管国内电力成本支撑，但6月底国内不少氧化铝厂生产订单将执行完毕且面临新产能7月投放问题，后续上行压力仍较大。

　　2、基差情况：上海A00铝14670元/吨，较主力月贴水155元/吨。现货商报贴水60元/吨，本周下半段小幅收窄，处2009年来区间偏高水平，预计未来1-2周小幅收窄。粤沪价差10元/吨，近一周小幅回落，处往年同期中轴水平。

　　3、库存情况：上期仓单811736吨，本周降幅约4%，4月底来小幅回落，此前自2016年底来大幅增加；本周上期所铝库存较上周减10104吨，至973712吨。LME库存1222850吨，4月中来小幅回落，整体处于2008 年低位。

　　4、理论利润：进口理论亏损3200元/吨，处近年低位；理论生产利润率2018年来震荡走高，处近年中轴水平；铝棒与铝锭价差自4月底来总体持稳，总体处2011年来区间偏高水平。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比9.42%，近一周持稳，近期以小幅减空为主。　　5、主力资金：净多头寸，净多占比5.59%，近一周小幅减多。

(责任编辑：简儿)

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