迈科期货：贸易战担忧压制，金属弱势考验支撑

　　周三金融市场暂停猛烈抛售，股市普遍较前日小涨，然而国内Ａ股依然脆弱，中美贸易战担忧仍主导市场情绪，国内担心双方立场强硬引发美方进一步不可知的制裁行动。央行进行ＭＬＦ操作，半年末国内资金紧张叠加股市暴跌，企业资金压力仍大。这次央行未跟进美联储加息，或暗示央行态度有所转向，资金收紧的压力会有所缓解。

　　基金属弱企稳，伦铜库存增加1.48万吨打压市场人气，铜价反弹无力，隔夜持仓继续大减，由于现货近期转为轻微升水，或是吸引库存回流的主要原因，但也说明现货并不紧张。昨日中国统计局公布５月精铜产量为76.7万吨，前５月精铜产量362万吨，同比增长11.1%，不过５月产量环比４月微减，因炼厂检修增加。今年以来海外矿山产量恢复以及中国冶炼产能扩张导致精铜产量较去年增加较多一直是压制铜价的重要因素。但废铜产量减少、印度炼厂预期长期停产等供应端损失也会逐步积累，对价格形成支撑。短时间内市场主要跟随贸易战担忧的炒作，现货方面，半年末企业资金紧张，下游买货不积极，昨日现货贴水仍保持在160元，贴水未有效收窄，价格支撑微弱，沪铜持仓仍维持在66万手的低位，显示资金离场，暂时没有新的买入兴趣。技术上看铜价回到５月平台内，近期重要支撑位，或在此震荡，等待新的推动力。建议下游逢低买货，但宏观面不确定性较大，现货贴水结构不利，中线买入还为时过早。铝价考验14000一线支撑，受资金紧张影响现货略有抛售，但贴水维持在50元，压力并不大。目前国内消费略有减弱，但内外价差巨大，出口需求很强，国内库存保持快速下降趋势，现货实际压力并不大。随着铝价重新回到成本支撑区，铝厂策略对铝价影响加大。短期市场避险情绪较重或低位震荡，但长期来看低铝价将抑制新产能投放，加上自备电政策预期，成本支撑会越来越强，进一步下跌空间不大。维持逢低适量买货策略，急跌逐步做多。

　　股市：Ａ股持平，暴跌后休整，维持弱势

　　原油：持平，关注ＯＰＥＣ增产政策

　　美元：上涨，关注贸易战进展，维持强势

　　铜：52000-51500，急跌至平台支撑区，低位震荡，逢低买货，关注现货贴水变化情况

　　铝：14200-14000，下方成本支撑区，暂时震荡，逢低买货，急跌短多

　　锌：23500-23300，国内低价继续减产，但消费减弱，现货升水收窄，偏弱震荡，23300下方近期支撑，短空换手，等反弹后重新抛空

(责任编辑：简儿)

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