华安期货：7月2日铝早评

　　经济方面，美国一季度GDP下修，数据不及预期，同时美国及日本国内消费均出现意外下跌，于此同时国内6月PMI指数和投资不及预期且消费超预期下滑，宏观经济在近日对经济支撑越来越弱。欧盟各国就移民问题达成协议是非常重大的一个进展，欧元涨美元走弱利好有色。

　　离岸人民币跌破6.60，内盘金属跌幅好于外盘。房地产调控还在收紧，对有色需求增量还是有一定程度打压。央行定向降准，但资金可以说并不宽松，连续降准或说明经济不容乐观。经济面来看对有色有一定压力。

　　中美贸易时有反复，需谨慎看待。

　　宏观经济支撑偏弱，因人民币持续走弱支撑内盘价格；同时国外大矿罢工较预期偏好，TC走升，铜价支撑变弱，近期或震荡偏弱走势。

　　电解铝社会库存连续多周的下降，给铝价一定支撑，但消费淡季铝价上涨动力偏弱。

　　国外方面，俄铝氧化铝的重启生产，国外氧化铝价格有回落可能，国内氧化铝价格或跟随。

　　锌冶炼厂酝酿减产，但具体实施并不明确，不宜最高。

　　下游消费虚弱向上传导，加工费上行，镀锌板库存维持高位。

　　另外从ILZSG的统计数据来看，全球锌供应已经由短缺步入过剩时代。

　　中短期镍价还需要关注镍市场供需情况。首先，国内镍矿港口库存跌至不足高位的1/2，奠定了镍价短期内镍价回调幅度有限。其次，因环保原因，镍铁月度产量维持在80万吨上下，远不及去年同期的110万吨，也是镍价底部的重大支撑。第三，国内不锈钢库存自4月份的高位快速下滑，也给镍价一定利好。

　　长期镍价主要关注电动车需求。

　　谨慎参与

(责任编辑：简儿)

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