中信建投期货：7月25日铝早评

　　宏观面，欧元区7月制造业PMI初值 55.1，高于预期 54.7，市场情绪呈现回暖，有色板块延续反弹。伦敦金属交易所3月期铜收涨2.19%，报6262.0美元/吨；3月期铝收涨0.65%，报2078.5美元/吨。国内方面，发改委表示国内价格总水平保持平稳，下半年将延续在温和区间运行。沪铜1809收涨1.81%，报50090元/吨；沪铝1809收涨0.73%，报14415元/吨。基本面分品种看，必和必拓为避免世界上最大的铜矿Escondida罢工，已将更加“甜蜜”的条款纳入最终提出的集体谈判协议。工会领导人没有立即回复评论请求，工人将于7月26日开会讨论此次，并将于7月28日至8月1日对其进行投票。短期LME及国内库存持续下滑，加之国内现货端延续小幅升水，下游逢低采购为主，技术面，短期铜期价在48000-49000区域受支撑，预计震荡概率增加。工信部表示，严格控制京津冀及周边地区、长三角、汾渭平原等重点区域新增钢铁、焦化、电解铝、铸造、水泥等产能，决不允许违法违规建设新的项目，严格执行钢铁、水泥、平板玻璃等行业产能置换办法，决不允许对落后产能实施等量置换。短期社会库存下滑速度放缓，消费端偏弱压制铝期价，但鉴于目前氧化铝价格反弹，叠加政策面预期犹存，预计铝期价继续反弹概率较大。操作上，沪铜1809合约前期短多继续持有，仓位5%以内，并设置好止损，未入场者考虑短多思路操作。沪铝1809合约14000-14100区域多单继续持有，未入场者短多思路操作，仓位5%以内，并设置好止损。

(责任编辑：简儿)

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