迈科期货：增基建稳信心，金属上涨

　　周二在美方宣布对2000亿商品征收10%关税后，中国宣布600亿商品的报复措施。针对2000亿的征税，由于预期是征税25%，所以算是利空减轻，而且也说明征税在美国内遇到较大的阻力，其继续扩大征税的空间已很小，算是利空减轻。但特朗普称如果中国报复，将继续对2670亿商品征税，这意味着贸易战没有缓和的可能，双方谈判也几乎毫无意义，贸易战向着持续恶化的方向发展。不过国内真正担忧的是自身经济发展方向问题，昨天发改委召开发布会介绍增基建稳经济工作情况，表示基础设施建设将有新一轮政策支持，交通基建将再开工一批重大项目，保障已开工项目后续资金支持，确保有限投资投向短板领域。另外李克强主持国常会，提出确保社保不增加企业负担，抓紧研究降费率措施，防止经济大起大落等。发改委的发布会回应了８月基建投资增速大幅下滑的市场焦虑，克强的表态则回应了社保缴费的担忧，对稳定市场信心是非常及时的，发布会虽然在３点召开，股市已提前大幅上涨。消息同样推动有色金属普遍上涨，至夜盘伦铜大涨至6100美元。沪铜昨日盘中已明显对征税利空不敏感，现货在换月后升水猛升至200元以上，好铜升水高达260元，隔月价差200元，进口利润高企吸引美元铜买盘，贸易溢价昨日又大涨5美元创新高。这印证笔者对现货供应趋紧，价格结构全面升水支持铜价上涨的判断。另外，虽然离国庆长假还有两周，但目前价格偏低，下游可能开始补货，增基建的政策表态将重新激发需求信心，再加上笔者此前一直强调宏观经济预期差，但铜的实际需求一直很好，旺季加增基建，铜消费环比增长可期。节前价格易涨难跌，但贸易战2670亿关税威胁和国内增基建还需要时间等待见效，短线５万或有震荡，少量多头维持，不激进追高，回落仍可买入。今日49600-49300。

　　股市：Ａ股大涨，增基建稳经济提振信心，关注反弹力度原油：上涨，俄美集团存擦枪走火危险，地缘紧张支撑油价强势美元：上涨，避险情绪支持，强势

　　铜：49600-49300，高升水现货矛盾上升为主要矛盾，增基建信心增强，节前易涨难跌，持多，回调仍可买入

　　铝：14500-14400，国内采暖限产力度预期减弱，但氧化铝硬缺口不变，成本支撑不变，亏损已导致高成本减产，铝锭出货开始季节性回升，价差大幅收窄，支撑强，坚持中线持多滚动操作思路

　　锌：21200-21000，品牌锌紧张有挤仓压力，但进口锌贴水扩大至500元限制反弹高度，参与挤仓反弹需非常小心，中线等待拉高中线逐步抛空

(责任编辑：简儿)

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