华安期货：10月24日铝早评

　　国内方面，公布的三季度GDP小幅不及预期，但从投资及消费数据来看，9月数据有小幅超预期的表现。不过从汽车消费、国庆节间消费数据来看，消费仍有待观察，给国内经济增长带来一定的不确定性。不过从央行降准以及密切的政策出台来看，稳增长意图明显，同时消息显示更大规模的减税政策正在起草，对市场的影响还需谨慎看待。

　　中美两国的博弈从贸易上向多维度转变趋势不变，同时从最新的北美贸易协议来看，针对中国商品绕道第三国进入美国市场也增加阻碍，不利两国贸易谈判，对有色是利空。

　　铜供应端变化不大，需求端受受宏观经济影响较大，特别是国内消费乏力，短期目前位置入场需谨慎。

　　海关数据显示9月氧化铝出口16万吨，同比大增，对铝价有一定支撑。

　　美国启动对中国铝线和电缆的反倾销调查，导致铝价小幅下跌。

　　国内主要关注环保对铝产业链的影响，以及电解铝产能指标的转移以及停复产情况，目前铝社会库存已经下降到160万吨左右，若下行趋势不改或致铝价走强。

　　国外方面近期主要关注海德鲁巴西Alunorte氧化铝厂的情况，若重新启动生产将打击铝价。同时俄铝的制裁时间点临近，需关注消息变化。

　　汽车销量增长率连续多月走低，锌的关注点仍然在需求端，目前看需求端没有好转的迹象，建议继续逢高空单参与。

　　近期进口货源增多，镍市遭遇一定程度打压。但两市镍库存持续走低，新能源车支撑镍远期需求，长线仍较为看好。

(责任编辑：简儿)

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