广发期货：12月18日有色金属早评

　　铜：近几日全球显性库存连续回升，或许是库存对现货需求走弱的反应。印度最大冶炼厂Vedanta复工有望，对于精铜供应将有所提升。现货价格亦较之前回落，升水铜价格回归正常。从中长期看由于宏观经济下行，需求不振，铜市走空的可能性比较大。而从边际上看，当前铜价走空的因素亦有所增加。但是铜市是否能走出震荡局面，还有待观察。操作策略：建议观望。

　　锌：上海0#普通主流成交21700-21760元/吨，0#普通对1901合约报升水410-450元/吨。炼厂出货正常，交割最后一日，盘面走高，加之市场长单需求有所降温，接货商观望情绪较浓，市场成交一般，盘面走高后下游采购意愿明显转淡，整体市场成交不及上周五，成交货量较上周五小降。加工费大幅回升，冶炼厂利润可观，生产动力足，部分炼厂检修恢复，产量有回升，同时下游对高价接受有限，沪锌中期偏空格局不改。

广发期货有色金属研究组

(责任编辑：简儿)

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